行情回顧：本周滬錫期價(jià)大幅下滑。宏觀面，近期中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒受挫。 基本面，供應(yīng)端仍相對(duì)受限，冶煉端產(chǎn)量持穩(wěn)，不過下游處在需求淡季，下游謹(jǐn)慎觀望。

行情展望：宏觀面，美國(guó)第二季度GDP季調(diào)后環(huán)比折年率初值為2.8%，預(yù)估為2.0%，前值為1.4%， 數(shù)據(jù)超過預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)情緒緩和?；久嫔?，供給端，緬甸錫礦庫(kù)存供應(yīng)增加，但生產(chǎn)依舊受限； 冶煉端，7月云南地區(qū)大部分冶煉企業(yè)預(yù)計(jì)將維持正常生產(chǎn)；江西地區(qū)多數(shù)企業(yè)計(jì)劃繼續(xù)正常生產(chǎn)； 廣西有企業(yè)停產(chǎn)檢修，因此整體產(chǎn)量增長(zhǎng)相對(duì)限制。國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口仍關(guān)閉，進(jìn)口錫錠暫時(shí)未能補(bǔ) 充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。需求端，多數(shù)下游焊料企業(yè)表示，在消費(fèi)淡季的大背景下，預(yù)計(jì)訂單量還將繼續(xù)呈 現(xiàn)小幅衰減的趨勢(shì)；不過錫價(jià)回落，下游采購(gòu)備貨意愿升溫，庫(kù)存端有較明顯下降。 

策略建議：操作上建議，SN2408合約空頭逢低離場(chǎng)，區(qū)間參考238000-255000

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)Z0019878

助理研究員:

陳思嘉 期貨從業(yè)資格證F03118799

王凱慧 期貨從業(yè)資格證F03100511

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