行情回顧：本周錳硅市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。錳礦市場(chǎng)成交活躍度好轉(zhuǎn)，礦商有挺價(jià)情緒，但錳硅需求疲軟，高倉 單高庫存壓力較大，供需偏寬壓力短期難以緩解，鋼廠招標(biāo)價(jià)格下跌，目前市場(chǎng)以基差點(diǎn)價(jià)為主，廠家生 產(chǎn)成本持續(xù)倒掛，停產(chǎn)意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，內(nèi)蒙工廠生產(chǎn)維持穩(wěn)定，暫無大范圍減產(chǎn)預(yù)期；南 方部分廠家消耗完錳礦庫存或訂單交付完或停產(chǎn)，短期錳硅難有明顯去庫。 

行情展望：供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)187家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)59.28%，較 上周減1.38%；日均產(chǎn)量31395噸，減895噸，西北開工高穩(wěn)，不過近期鋼招報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，云南廠家由于生 產(chǎn)優(yōu)勢(shì)維持滿負(fù)荷生產(chǎn)，其余南方廠家多成本倒掛嚴(yán)重，停產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，廣西減產(chǎn)情況增多。需求方面， 鋼材消費(fèi)延續(xù)疲軟，貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎，鋼廠壓價(jià)采購意愿較強(qiáng)，錳硅去庫緩慢。 

策略建議：SM2501合約寬幅震蕩，多空分歧較大，操作上建議以弱震蕩思路對(duì)待，關(guān)注7320附近壓力，請(qǐng) 投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

徐玉花 期貨從業(yè)資格號(hào) F03132080

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