行情回顧：本周滬鉛主力期價(jià)高位震蕩偏強(qiáng)，最低為19480元/噸，最高為20050元/噸， 振幅為2.93%。宏觀面，鮑威爾表示，第二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓決策者對(duì)通脹可持續(xù)地向2%目 標(biāo)邁進(jìn)變得更有信心，雖鮑威爾拒絕就利率調(diào)整時(shí)機(jī)給出任何指引，但根據(jù)芝商所(CME) 的FedWatch工具，市場(chǎng)目前認(rèn)為美國(guó)9月降息的可能性為100% 。基本面上，廢電瓶報(bào)廢 量未有明顯改善，加上消費(fèi)旺季，鉛價(jià)創(chuàng)新高。 

行情展望：宏觀面，F(xiàn)ED發(fā)布的褐皮書顯示，從5月底到7月初，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略微至小幅擴(kuò)張， 企業(yè)報(bào)告稱勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)了一些持續(xù)驅(qū)軟的跡象，它們還報(bào)告就業(yè)市場(chǎng)有繼續(xù)疲軟的 跡象?；久妫瑥U電瓶報(bào)廢量未有明顯改善，大部分再生鉛企業(yè)對(duì)于7月產(chǎn)量仍有下滑預(yù) 期，不過近期鉛價(jià)走勢(shì)內(nèi)強(qiáng)外弱，鉛精礦及粗鉛進(jìn)口增加，且電解鉛冶煉企業(yè)檢修陸續(xù) 結(jié)束，電解鉛或有所增加，加上鉛錠進(jìn)口窗口逐步打開，鉛錠進(jìn)口預(yù)期加強(qiáng)，或?qū)⒃谝? 定程度上緩和國(guó)內(nèi)部分供應(yīng)矛盾。上周蓄電池企業(yè)周度開工率上升，儲(chǔ)能電池市場(chǎng)消費(fèi) 表現(xiàn)向好，部分企業(yè)生產(chǎn)已滿負(fù)荷狀態(tài)。現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：本周滬鉛走勢(shì)強(qiáng)勁，又因電 解鉛市場(chǎng)流通貨源較少，持貨商挺價(jià)出貨，煉廠方面庫(kù)存告急，排單發(fā)貨狀態(tài)仍在延續(xù)， 同時(shí)再生鉛煉廠出貨積極性向好，報(bào)價(jià)相對(duì)增加，下游企業(yè)除去長(zhǎng)單交易，散單采購(gòu)偏 向再生鉛貨源。 

操作上建議：操作上建議，滬鉛PB2408合約震蕩偏多交易為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F03123381

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助理研究員： 王凱慧

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