行情回顧：本周滬鋅期價震蕩為主，最低為24525/噸，最高為25365元/噸，振幅為 3.40%。宏觀面，美聯(lián)儲發(fā)布的經(jīng)濟狀況“褐皮書”顯示，全美的經(jīng)濟活動從4月初至 5月中旬持續(xù)擴張，大多數(shù)地區(qū)報告經(jīng)濟活動略有增長，兩個地區(qū)報告經(jīng)濟活動沒有 變化，整體經(jīng)濟韌性猶存，利多美元指數(shù)，施壓有色板塊；基本面上，供應收緊預期， 鋅價高位震蕩。 

行情展望：基本面上，礦端供應擾動不斷，礦端緊缺情況暫時并未得到緩解，國內(nèi)外 鋅精礦加工費接連下跌至歷史低位，冶煉廠利潤倒掛或有擴大，支撐鋅價。下游消費 上看，高鋅價影響下游企業(yè)訂單，鋅下游開工均下滑，其中鍍鋅部分地區(qū)環(huán)保督察影 響仍存，壓鑄部分企業(yè)甚至因利潤不佳停產(chǎn)，后續(xù)鋅價若維持高位運行，鋅下游企業(yè) 開工或無明顯改善，加上淡季影響，預計后續(xù)開工率仍將偏弱?，F(xiàn)貨方面，本周市場 成交效果不佳，下游采買仍無起色?？偟膩砜矗暧^承壓，及下游消費向淡季轉(zhuǎn)換， 不過加工費低位，短期或震蕩。 

策略建議：操作建議，滬鋅zn2407合約短期震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風險控制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0019878

助理研究員： 王凱慧

期貨從業(yè)資格號F03100511

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