行情回顧：本周滬鉛主力期價高位震蕩運行，最低為18400元/噸，最高為19075元/噸， 振幅為3.65%。宏觀面，美聯儲發(fā)布的經濟狀況“褐皮書”顯示，全美的經濟活動從4月 初至5月中旬持續(xù)擴張，大多數地區(qū)報告經濟活動略有增長，兩個地區(qū)報告經濟活動沒有 變化，整體經濟韌性猶存，利多美元指數，施壓有色板塊。基本面上，原料供應收緊格 局仍存，不過淡季消費下，下游需求有限，鉛價高位震蕩。 

行情展望：基本面上，鉛精礦供應短缺，加工費下跌，加上鉛蓄電池消費淡季，原生鉛 冶煉廠多進行檢修，近期湖南地區(qū)受到環(huán)保督察影響，部分中小規(guī)模冶煉廠開工再度下 滑；上周再生鉛煉廠開工率明顯上行，鉛價回調帶動再生鉛煉廠廢電瓶采購報價陸續(xù)下 調，回收商畏跌拋貨，多地區(qū)原料到貨量明顯好轉，周度原料庫存增幅明顯；需求端， 淡季影響，訂單持續(xù)轉弱。現貨方面，據SMM：本周下游企業(yè)觀望情緒仍十分濃厚，普遍 以長單提貨為主，散單市場成交整體偏淡。

操作上建議：操作上建議，滬鉛PB2407合約震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風險控制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

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助理研究員： 王凱慧

期貨從業(yè)資格號F03100511

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