行情回顧：本周滬鉛主力期價震蕩運行，最低為18300元/噸，最高為19175元/噸，振幅 為4.68%。宏觀面，公布的美聯(lián)儲會議紀要顯示美聯(lián)儲官員對整體通脹重燃感到擔憂，整 體基調(diào)相對偏鷹，市場利率預期回升，美元指數(shù)提振，施壓有色板塊?；久嫔希糠? 地區(qū)原生鉛煉廠檢修，加上其它地區(qū)廢料供應不足，導致再生鉛煉廠被動減產(chǎn)，供應收 緊格局仍存，不過淡季消費下，下游需求有限，鉛價高位震蕩。

行情展望：基本面上，鉛精礦供應短缺，加工費下跌，加上臨近鉛蓄電池消費淡季，原 生鉛冶煉廠多進行檢修，近期湖南地區(qū)受到環(huán)保督察影響，部分中小規(guī)模冶煉廠開工再 度下滑；上周再生鉛煉廠開工率上行，雖安徽地區(qū)部分煉廠設備故障疊加原料到貨量差 減產(chǎn)，開工率下滑明顯，不過內(nèi)蒙古地區(qū)煉廠高價采購廢電瓶，開工率增量比較明顯， 且后續(xù)仍有提產(chǎn)打算，不過由于煉廠原料庫存相對緊張，煉廠提產(chǎn)的情況需要繼續(xù)觀察 廢電瓶到貨量；需求端，淡季影響，訂單持續(xù)轉弱?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：本周鉛價回調(diào)后， 下游逢低剛需采購，市場成交情況逐漸好轉。 

操作上建議：操作上建議，滬鉛PB2407合約震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風險控制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0019878

助理研究員： 王凱慧

期貨從業(yè)資格號F03100511

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