行情回顧：本周滬鋅期價(jià)震蕩，最低為22230/噸，最高為23380元/噸，振幅為4.99%。宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于公開(kāi)演講中表示，最近的通脹數(shù)據(jù)表明央行可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能獲得降息所需的信心，整體發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場(chǎng)或提高整體利率預(yù)期，美元指數(shù)或得到一定提振，宏觀略有承壓，加上本周整體成交仍較一般，下游畏高慎采情緒更甚，部分地區(qū)成交消極，鋅價(jià)有所回調(diào)。

行情展望：宏觀上，公布的美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)表示，自2月下旬以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“略有擴(kuò)張”，企業(yè)報(bào)告稱，轉(zhuǎn)嫁更高成本的難度更大，側(cè)面反映當(dāng)前消費(fèi)需求或逐步走弱。非美國(guó)家方面，歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)停止放緩并與預(yù)期持平，然而英國(guó)通脹水平意外回升，使市場(chǎng)重拾通脹擔(dān)憂。往后看，盡管短期內(nèi)非美國(guó)家通脹水平小幅上升，但非美央行受制于經(jīng)濟(jì)走弱或仍早于美聯(lián)儲(chǔ)降息，整體利差預(yù)期或仍給予美元指數(shù)一定支撐，宏觀仍有壓力，基本面上。今年消費(fèi)旺季同比往年，消費(fèi)表現(xiàn)平淡，黑色價(jià)格的持續(xù)低迷及偏高的鋅價(jià)壓縮利潤(rùn)，導(dǎo)致鍍鋅企業(yè)信心不足，目前為止整體消費(fèi)表現(xiàn)并無(wú)太大亮點(diǎn)，總的來(lái)說(shuō)，下游對(duì)高價(jià)鋅的接受度不好，鋅價(jià)高位回落，后市或震蕩為主。

策略建議：操作建議，滬鋅zn2406合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制 。

研究員：蔡躍輝

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助理研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號(hào)F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號(hào)F03110073

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