行情回顧：本周滬鋅期價震蕩，最低為22230/噸，最高為23380元/噸，振幅為4.99%。宏觀上，美聯(lián)儲主席鮑威爾于公開演講中表示，最近的通脹數(shù)據(jù)表明央行可能需要更長的時間才能獲得降息所需的信心，整體發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場或提高整體利率預期，美元指數(shù)或得到一定提振，宏觀略有承壓，加上本周整體成交仍較一般，下游畏高慎采情緒更甚，部分地區(qū)成交消極，鋅價有所回調(diào)。

行情展望：宏觀上，公布的美聯(lián)儲褐皮書表示，自2月下旬以來，美國經(jīng)濟“略有擴張”，企業(yè)報告稱，轉(zhuǎn)嫁更高成本的難度更大，側(cè)面反映當前消費需求或逐步走弱。非美國家方面，歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)停止放緩并與預期持平，然而英國通脹水平意外回升，使市場重拾通脹擔憂。往后看，盡管短期內(nèi)非美國家通脹水平小幅上升，但非美央行受制于經(jīng)濟走弱或仍早于美聯(lián)儲降息，整體利差預期或仍給予美元指數(shù)一定支撐，宏觀仍有壓力，基本面上。今年消費旺季同比往年，消費表現(xiàn)平淡，黑色價格的持續(xù)低迷及偏高的鋅價壓縮利潤，導致鍍鋅企業(yè)信心不足，目前為止整體消費表現(xiàn)并無太大亮點，總的來說，下游對高價鋅的接受度不好，鋅價高位回落，后市或震蕩為主。

策略建議：操作建議，滬鋅zn2406合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風險控制 。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

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