行情回顧：本周滬鉛主力期價(jià)震蕩上行為主，最低為15915元/噸，最高為16270元/噸， 振幅為2.22%。宏觀面，短期內(nèi)以歐元區(qū)為首的非美國(guó)家貨幣在經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)的情況下有 所走強(qiáng)，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期增高，美元指數(shù)承壓下跌，利好有色金屬。 基本面上，原料供應(yīng)緊張仍有影響，限制部分冶煉廠開工，成本支撐下，鉛價(jià)保持偏強(qiáng) 震蕩。 

行情展望：宏觀面上，近期即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及通脹數(shù)據(jù)或顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性 尚存，屆時(shí)美元指數(shù)在利率預(yù)期回升的影響下或有所反彈?；久嫔?，礦山選廠開工不 足，加上進(jìn)口礦窗口關(guān)閉等因素下，鉛精礦仍持續(xù)供不應(yīng)求的局面，原料供應(yīng)緊張的情 況仍然制約著冶煉廠的開工率；再生鉛上周開工率環(huán)比上行，煉廠原料庫存消化明顯； 鉛蓄電池市場(chǎng)進(jìn)入全面復(fù)蘇狀態(tài)，上周周度開工率上升，本周預(yù)計(jì)鉛蓄電池開工率將進(jìn) 一步提升。庫存方面， LME庫存創(chuàng)出新高，庫存壓力上升?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示，本周 滬鉛震蕩上行，持貨商隨行報(bào)價(jià)，同時(shí)煉廠貨源多轉(zhuǎn)向升水報(bào)價(jià)，但倉單與廠提貨仍有 較大價(jià)差，下游企業(yè)采購(gòu)偏向廠提貨源，散單貿(mào)易市場(chǎng)成交變化不大?？偟膩碚f，多空 交織，后市仍以震蕩為主，不過成本支撐仍在，震蕩偏多思路為主。

操作上建議：操作上建議，滬鉛PB2404合約短期震蕩偏多思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：蔡躍輝

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助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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