行情回顧：本周滬鉛主力期價(jià)震蕩上行為主，最低為15845元/噸，最高為16085元/噸， 振幅為1.51%。宏觀面，美國(guó)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，1月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比漲幅從上個(gè) 月的0.2%反彈至0.4%，符合市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)2023年4月以來最大漲幅；同比增速則回落至 2.8%，為2021年3月以來最小增幅。另外，1月個(gè)人收入環(huán)比增長(zhǎng)1%，較前值0.3%加速； 支出環(huán)比增長(zhǎng)0.2%符合預(yù)期。整體個(gè)人收入持續(xù)上升給予核心通脹一定支撐，數(shù)據(jù)或不 利美聯(lián)儲(chǔ)于上半年開展降息?；久嫔希掠伍_工率邊際修復(fù)，前期春節(jié)鉛消費(fèi)缺失加 當(dāng)下現(xiàn)貨成交清淡，僅少量剛需采購，由此帶來鉛錠累庫持續(xù)，拖累鉛價(jià)，但廢電瓶?jī)r(jià) 格低位反彈，再生鉛利潤(rùn)修復(fù)不足，加上原料供應(yīng)問題或使產(chǎn)量縮減，限制下方空間， 鉛價(jià)震蕩為主。 

行情展望：基本面上，再生鉛上周開工率環(huán)比小幅下滑，部分地區(qū)近期受雨雪天氣影響 物流運(yùn)輸，不過隨著氣溫逐漸上升，物流運(yùn)輸或有所好轉(zhuǎn)；鉛蓄電池市場(chǎng)進(jìn)入全面復(fù)蘇 狀態(tài)，上周周度開工率隨之大幅上升，本周預(yù)計(jì)鉛蓄電池開工率將進(jìn)一步提升。現(xiàn)貨方 面，據(jù)SMM顯示，本周滬鉛持續(xù)盤整，持貨商報(bào)價(jià)隨行就市，下游企業(yè)基本按需采購，散 單貿(mào)易市場(chǎng)成交清淡，廠提現(xiàn)貨則成交尚可。 

操作上建議：操作上建議，滬鉛PB2404合約短期震蕩思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控 制。

研究員：蔡躍輝

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助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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