本周螺紋鋼期價(jià)承壓下行。節(jié)后鋼材終端需求復(fù)蘇放緩，螺紋鋼廠內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)提升，疊加焦炭第三輪調(diào)降，成本支撐減弱，螺紋鋼期價(jià)跌破3800關(guān)口支撐，但隨著山西省發(fā)布關(guān)于開(kāi)展煤礦 “三超”和隱蔽工作面專項(xiàng)整治的通知，煤炭期價(jià)止跌反彈，另外五年期貸款利率下調(diào)及多家中小銀 行密集下調(diào)存款利率，均對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成一定支撐，螺紋鋼期價(jià)跌勢(shì)放緩。 

后市展望：供應(yīng)端，本期螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，產(chǎn)能利用率下調(diào)至40%附近，另外電弧爐鋼廠開(kāi) 工率也降到低點(diǎn)，元宵節(jié)后鋼廠開(kāi)工率將逐步回升。需求端，隨著民工返城，終端項(xiàng)目開(kāi)啟，鋼材需 求將緩慢提升，當(dāng)前表觀消費(fèi)量有所增加；最后，宏觀面整體向好，對(duì)市場(chǎng)信心有提振作用，關(guān)注主 流持倉(cāng)變化。

操作策略：短線螺紋鋼行情或有反復(fù)，RB2405合約考慮3860-3700區(qū)間高拋低買，止損參考50元/噸。

研究員：蔡躍輝

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助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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