行情回顧：本周滬錫期價(jià)上行，最低為212900元/噸，最高為225150元/噸，振幅為 5.72%。宏觀面，美國1月整體PMI指數(shù)顯示經(jīng)濟(jì)活躍度不降反升，美國經(jīng)濟(jì)狀況或仍 保持一定韌性；歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI初值創(chuàng)10個(gè)月新高，歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)有所修復(fù)提 振投資者信心；國內(nèi)央行超預(yù)期降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放政策信心，提振市場情緒。 基本面，因近期地緣事件多數(shù)航船從非洲繞行，港口吞吐量有限，礦端運(yùn)輸受阻，加 上緬甸錫礦暫無進(jìn)展，而春節(jié)將至，冶煉廠逐漸進(jìn)入假期，供給收縮，而錫焊料企業(yè) 今年放假較晚，訂單有一定連續(xù)性，提振錫價(jià)繼續(xù)上漲。 

行情展望：后市來看，近期多數(shù)海外半導(dǎo)體企業(yè)公布2024年業(yè)績預(yù)期，較2023年大幅 抬升，加上費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)新高，需求預(yù)期持續(xù)轉(zhuǎn)暖，錫價(jià)在供應(yīng)收縮預(yù)期下仍有上 升空間，不過本周錫價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)，下游企業(yè)進(jìn)入觀望態(tài)勢，補(bǔ)庫活躍度下降，大部分 貿(mào)易企業(yè)為零散成交狀態(tài)，現(xiàn)貨市場成交清冷，加上仍處消費(fèi)淡季及下游將陸續(xù)進(jìn)入 放假狀態(tài)，錫價(jià)或有短期調(diào)整，不宜追多，短期以寬幅震蕩為主。

策略建議：操作上建議，SN2403合約區(qū)間216000-227000區(qū)間低買高賣交易為主，止 損各參考1000元/噸，注意風(fēng)險(xiǎn)控制和交易節(jié)奏。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

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