行情回顧：本周滬鉛主力期價(jià)先揚(yáng)后抑，最低為16200元/噸，最高為16730元/噸，振幅 為3.24%。宏觀面，美國(guó)四季度實(shí)際GDP年化環(huán)比初值上漲3.3%，增幅較前值4.9%放緩， 但高于預(yù)期的2%；除GDP外，四季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季率初值2.8%，預(yù)期2.5%，2023年 第三季度終值3.1%；整體經(jīng)濟(jì)在消費(fèi)項(xiàng)支撐下仍就火熱，整體不利美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)展后繼降息 進(jìn)程。周初煉廠檢修規(guī)模擴(kuò)大，錠端供應(yīng)偏緊，鉛價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)，但隨著下游企業(yè)大部分 節(jié)前備貨結(jié)束加上相對(duì)較高的鉛價(jià)，電池企業(yè)接受度轉(zhuǎn)差，滬鉛回調(diào)。 

行情展望：鉛精礦供應(yīng)偏緊情況不變；原生鉛煉廠在原料受限下開(kāi)工率小幅下滑；安徽 地區(qū)上周再次接到環(huán)保管控通知，再生鉛煉廠開(kāi)工率再次下滑，加上本周小部分煉廠進(jìn) 入春節(jié)放假狀態(tài)，供應(yīng)端偏緊；下游鉛蓄電池企業(yè)同樣即將逐步進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，電 池生產(chǎn)或有減量，前期鉛錠供應(yīng)缺口逐步修復(fù)，鉛錠社會(huì)庫(kù)存降勢(shì)或放緩。現(xiàn)貨方面， 下游企業(yè)陸續(xù)開(kāi)始減產(chǎn)放假，詢(xún)價(jià)不多，在產(chǎn)企業(yè)按需慎采。 

操作上建議：操作上建議，滬鉛PB2403合約短期區(qū)間15900-16500震蕩思路為主，止損參 考100元/噸，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444

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助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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