行情回顧：本周滬錫期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，最低為206610元/噸，最高為216680元/噸，振幅 為4.79%。宏觀面，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)明年2月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間 不變的概率為85.5%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為14.5%。到明年3月維持利率不變的概率 為18.8%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為69.9%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為11.3%?；?本面上，緬甸佤邦地區(qū)選礦廠開工率維持較低水平，錫礦供應(yīng)預(yù)期收緊，然市場(chǎng)傳言 佤邦政府要全面整合，將回收錫礦礦權(quán)，以后統(tǒng)一招標(biāo)開發(fā)，供應(yīng)擔(dān)憂再起；近期云 南某冶煉企業(yè)檢修，加上下旬其他冶煉企業(yè)多有7-30天不等的檢修計(jì)劃，供應(yīng)端總體 趨緊；需求端消費(fèi)淡季下，電子消費(fèi)疲軟，但市場(chǎng)預(yù)期消費(fèi)電子行業(yè)周期拐點(diǎn)或?qū)⒌?來；庫存上，下游訂單疲軟加上市場(chǎng)貨源充足，社會(huì)庫存持續(xù)累庫?，F(xiàn)貨方面，貿(mào)易 企業(yè)反應(yīng)下游企業(yè)多數(shù)暫無詢價(jià)意愿，大部分貿(mào)易企業(yè)暫無成交，總體來說現(xiàn)貨市場(chǎng) 成交凄清。 

行情展望：后市來看，佤邦政府將回收錫礦礦權(quán)的傳言即使真實(shí)，也只在短期利多錫 價(jià)，長(zhǎng)期來看，影響不大，加上持續(xù)累庫，錫價(jià)的上漲難以持續(xù)。 

策略建議：操作上建議，SN2402合約短期區(qū)間208000-216000低買高賣交易為主，止 損參考1000元/噸，注意風(fēng)險(xiǎn)控制和交易節(jié)奏。

研究員：蔡躍輝

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助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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