本周熱卷期價(jià)止跌反彈。周初熱卷期價(jià)表現(xiàn)相對(duì)疲軟，由于爐料走弱煉鋼成本支撐下滑，伴隨 冬季深入大雪阻礙交通運(yùn)輸，熱卷現(xiàn)貨承壓下調(diào)并拖累期價(jià)。只是隨著時(shí)間推移，雨雪影響交 通運(yùn)輸，也使到貨資源減少，社會(huì)庫(kù)存回落支撐現(xiàn)貨價(jià)格止跌反彈，疊加后半周利好釋放，熱 卷期價(jià)重心上移。 

后市展望：供應(yīng)端，本期熱卷周度產(chǎn)量小幅回升，產(chǎn)能利用率維持在80%附近。需求端，下游 采購(gòu)整體好于預(yù)期，庫(kù)存量延續(xù)小幅下滑，同時(shí)表觀(guān)消費(fèi)量由降轉(zhuǎn)增。最后，多家銀行下調(diào)存 款掛牌利率，同時(shí)特殊時(shí)期市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將由常規(guī)供需結(jié)構(gòu)向冬儲(chǔ)轉(zhuǎn)移。 

操作策略：HC2405合約考慮回調(diào)擇機(jī)做多，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444

期貨投資咨詢(xún)從業(yè)證書(shū)號(hào)Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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