行情回顧：本周滬鋅期價震蕩偏多，最低為20740元/噸，最高為21325元/噸，振幅為 2.81%。宏觀面，美國12月Markit制造業(yè)PMI初值為48.2，低于預(yù)期及前值，服務(wù)業(yè) PMI初值為51.3，高于預(yù)期及前值，制造業(yè)活躍度持續(xù)回落，但服務(wù)業(yè)需求有所回 暖，整體經(jīng)濟(jì)或仍保持一定韌性；美國第三季度實(shí)際GDP年化季率顯示整體經(jīng)濟(jì)增速 再次上揚(yáng)但弱于預(yù)期。三季度核心PCE物價指數(shù)年化終值超預(yù)期下修促使市場加強(qiáng)美 聯(lián)儲降息的預(yù)期。往后看，在經(jīng)濟(jì)增速以及通脹水平接連下調(diào)的情況下，市場或再次 前置明年美聯(lián)儲降息節(jié)點(diǎn)，短期內(nèi)美元指數(shù)受利率預(yù)期下修的影響或?qū)⑾鄬Τ袎?，?振有色金屬?；久嫔希S著北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)基本結(jié)束，鍍鋅企業(yè)開工率有所回 升，加上年度備貨需求，鋅價提振。 

行情展望：目前海外消費(fèi)表現(xiàn)依舊疲軟，海外大幅交倉導(dǎo)致LME鋅庫存大增，20日LME 庫存增加23450噸至230600噸，較前日增幅11.23%，LME庫存增加至2021年9月來最高 水平，壓制鋅價上行空間，不過宏觀情緒較好，有色板塊仍有上行空間，因運(yùn)營成本 增加以及鋅價格低迷，托克宣布再次關(guān)閉旗下Myra Falls polymetallic 鉛鋅銅礦， 加劇鋅礦緊缺預(yù)期，帶動鋅價短期仍以震蕩偏多為主。 

策略建議：操作建議，滬鋅zn2402合約短期區(qū)間20800-21500震蕩偏多交易思路為 主，止損參考100元/噸，注意風(fēng)險(xiǎn)控制和交易節(jié)奏。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

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