周度回顧：本周Ni2311合約震蕩下跌。國外方面，美國9月份非農數(shù)據(jù)及CPI數(shù)據(jù)均超預期增加，就業(yè)市場的強勁及通脹的粘性，令市場對美聯(lián)儲繼續(xù)加息的預期增加；此外本周多位美聯(lián)儲官員就貨幣政策表態(tài)，其中，美聯(lián)儲理事鮑曼與2023年票委卡什卡利均認為還應繼續(xù)加息，由于兩人在第四季度的兩次會議中均有投票權，因此二人的態(tài)度同樣令加息預期上升。國內方面，9月份官方制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，制造業(yè)景氣持續(xù)復蘇；據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，9月份精煉鎳產量、煉廠開工率及產能利用率均保持高位且持續(xù)增加，供給過剩壓力持續(xù)存在。

行情展望：宏觀面，美聯(lián)儲第四季度加息的預期令鎳價承壓，但國內制造業(yè)景氣復蘇對鎳價有提振作用?；久妫蚓珶掓噹齑娉掷m(xù)增加，且有新產能仍在投資建設中，國內方面，鎳礦港口庫存創(chuàng)3年來新高，原料供應充足，精煉鎳產能持續(xù)擴張，整體供給依舊保持寬松狀態(tài)，但由于鎳價此前大幅下跌，已接近生產成本，預計后續(xù)新產線的投放速度將有所減緩，企業(yè)將著重于目前已投產線的達產目標。

策略建議：操作上，Ni2311合約建議觀望，關注150000元/噸支撐。

研究員：蔡躍輝

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助理研究員：

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王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

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