行情回顧：本周滬鋁震蕩上行，最低為19050元/噸，最高為19675元/噸，振幅為3.23%。氧化鋁震蕩上行，最低為3003元/噸，最高為3113元/噸，振幅為3.62%。周初，9月密西根大學消費者信心指數(shù)初值降至67.7，低于預期的69.1及前值，加上美國通脹數(shù)據(jù)上漲超預期，市場認為美聯(lián)儲在9月的貨幣政策會議后維持利率不變的可能性超過90%，但何時轉為降息仍有較大不確定性，加上“金九銀十”消費旺季暫未得到驗證，滬鋁及氧化鋁均震蕩，后美聯(lián)儲將基準利率維持在5.25%至5.50%區(qū)間不變，符合市場預期，在加息落地及雙節(jié)備貨下，現(xiàn)貨市場成交較好，帶動滬鋁上行，氧化鋁則區(qū)間震蕩為主。

行情展望：宏觀上，鮑威爾發(fā)言稱美聯(lián)儲準備在適當?shù)那闆r下進一步加息，并打算將貨幣政策保持在限制性水平，美元指數(shù)強勢，有色金屬承壓?；久嫔?，近期國內(nèi)鋁土礦現(xiàn)貨貨源緊缺；國內(nèi)氧化鋁價格在期限貿(mào)易活躍下持穩(wěn)；電解鋁規(guī)模復產(chǎn)結束后，僅轉移的部分產(chǎn)能投產(chǎn)，電解鋁供應增速收窄；上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率僅小幅上行，建筑型材應用在后期，短期表現(xiàn)仍較差，加上近期鋁價高位，下游提貨積極性下降，鋁下游各個板塊旺季氛圍欠缺，部分板塊訂單有虧損情況，不過旺季下短期開工仍有所支撐。庫存上，國內(nèi)外均處低位?，F(xiàn)貨市場方面，隨著下游備貨，成交逐步好轉，部分地區(qū)庫存去庫。

策略建議：操作上建議，臨近雙節(jié)放長假，波動變大，滬鋁AL2310合約短期觀望為主，氧化鋁AO2311合約短期觀望為主。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

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