行情回顧：本周滬鉛期價(jià)高位震蕩，最低為16800元/噸，最高為17375元/噸，振幅為3.36%。宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率維持在5.25%至5.50%區(qū)間不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，在加息落地及雙節(jié)備貨下，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較好，滬鉛仍有支撐，保持高位震蕩。

行情展望：基本面上，據(jù)Mysteel調(diào)研，鉛礦進(jìn)口TC報(bào)9月價(jià)多在70-80美元/干噸，22日統(tǒng)計(jì)本周鉛礦港口庫(kù)存3.1萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.8萬(wàn)噸，其中連云港庫(kù)存為1萬(wàn)噸，黃埔港庫(kù)存為0.9萬(wàn)噸，欽州港庫(kù)存為0.2萬(wàn)噸，防城港庫(kù)存為1萬(wàn)噸，本周國(guó)產(chǎn)50%品位鉛精礦主流成交價(jià)格在800-1100元/金屬噸，鉛精礦供應(yīng)偏緊情況不變，加上鉛精礦的冬儲(chǔ)需求，制約冶煉企業(yè)產(chǎn)量增幅，原生鉛冶煉廠生產(chǎn)平穩(wěn)增減并存，再生鉛產(chǎn)量在檢修結(jié)束下仍以增加為主，不過(guò)上周部分地區(qū)冶煉廠因原料供應(yīng)緊張而減產(chǎn)；鉛蓄電池方面，近期訂單向好及電池漲價(jià)推動(dòng)下開工率上行。庫(kù)存上，海內(nèi)外低位，下游散單接貨意愿較差，部分冶煉廠報(bào)高升水價(jià)格或直接交倉(cāng)，冶煉廠庫(kù)存大降，上期所倉(cāng)單增加。

策略建議：操作上建議，臨近雙節(jié)放長(zhǎng)假，波動(dòng)變大，pb2310合約短期觀望為主。

研究員：蔡躍輝

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助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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