周度回顧：本周Ni2310合約震蕩下跌。前半周，受到供給過剩持續(xù)施壓盤面，鎳價(jià)大幅走低，后半周，美國8月CPI漲幅反彈且略高于市場(chǎng)預(yù)期，核心通脹率仍高于美聯(lián)儲(chǔ)的政策目標(biāo)，但市場(chǎng)仍舊預(yù)期下周的FOMC將保持利率不變，但對(duì)11月份是否加息仍不確定，美元指數(shù)高位震蕩；周四晚上，歐洲央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，并在聲明中表示利率會(huì)維持高檔；人民銀行今日將存款準(zhǔn)備金率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn),為年內(nèi)第二次降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)釋放中長期流動(dòng)性超5000億元；貨幣政策形勢(shì)外緊內(nèi)松刺激鎳價(jià)反彈。

行情展望：宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)下周將舉行會(huì)議，預(yù)計(jì)維持利率不變，但由于通脹反彈，11月份加息預(yù)期有所增加；歐洲央行在本次加息后，預(yù)計(jì)會(huì)將利率維持在高檔；國外加息基本步入尾聲。國內(nèi)方面，央行年內(nèi)兩次降準(zhǔn)釋放超萬億中長期流動(dòng)資金；宏觀面整體利好市場(chǎng)。基本面，印尼方面有新建鎳冶煉產(chǎn)能在計(jì)劃投資中，預(yù)計(jì)于2024年竣工，并在次年投產(chǎn)，產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)張；國內(nèi)方面鎳礦港口庫存在連續(xù)六周增加后錄得小幅下降，上期所庫存連續(xù)四周增加，庫存持續(xù)積累。供給依舊保持寬松狀態(tài)。

策略建議：操作上，Ni2310合約建議觀望，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

周度回顧：本周SS2311合約震蕩下跌。宏觀面的利好情緒同樣令不銹鋼價(jià)格在本周后半周止跌反彈。受印尼產(chǎn)業(yè)政策影響，8月份印尼鎳鐵產(chǎn)量有所減少，國內(nèi)8月鎳鐵庫存同樣小幅下降，但仍在高位，不銹鋼原料供應(yīng)依舊充足。

行情展望：本周有多家鋼廠減產(chǎn)檢修，對(duì)不銹鋼產(chǎn)量有一定程度的影響，但減產(chǎn)幅度不大，不銹鋼仍然處于供給過剩的狀態(tài)。終端需求方面，雖有大量政策刺激，但房地產(chǎn)業(yè)恢復(fù)緩慢，汽車產(chǎn)業(yè)，主要依靠新能源汽車?yán)瓌?dòng)增長，整體來看，對(duì)不銹鋼需求有限。

策略建議：操作上，SS2310合約建議觀望，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：蔡躍輝

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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