行情回顧：本周焦炭市場暫穩(wěn)運行。原料方面，煤礦開工暫穩(wěn)，板塊情緒好轉(zhuǎn)，部分煤種煤價探漲。供應方面，鋼價反 彈，鋼廠利潤修復，對原料打壓節(jié)奏放緩，焦企積極出貨，整體開工持穩(wěn)。需求方面，個別庫存較低的鋼廠進行補庫， 宏觀預期向好，鋼廠利潤繼續(xù)修復，減產(chǎn)節(jié)奏或有放緩，不過南方陸續(xù)進入汛期，施工進度受影響。港口市場交投冷清， 貿(mào)易集港情緒一般。宏觀方面，央行公開市場操作利率下降10個基點，另外央行還同步下調(diào)常備借貸便利利率10個基點， 支持經(jīng)濟回升向好，繼續(xù)提振市場信心。

行情展望：煤價止跌，焦煤成交好轉(zhuǎn)，煤礦出貨順暢，礦商有惜售待漲心態(tài)，部分煤種成交價格上漲，全國平均噸焦盈 利27元/噸，較上周降13元/噸。鋼廠利潤回升，采購積極性提升，焦企出貨情況好轉(zhuǎn)，個別焦企因成本較高及自身產(chǎn)品 原因有小幅限產(chǎn)，惜售待漲。焦企產(chǎn)能利用率為74.2%，焦炭日均產(chǎn)量持穩(wěn)，整體維持低庫存運行，即產(chǎn)即銷；鋼價反 彈，降息信號提振市場交易情緒，但地產(chǎn)數(shù)據(jù)依然偏弱，鋼材品種總庫存去庫降幅收窄，整體表觀需求下降，實際需求 的可持續(xù)性有待觀察。

策略建議：J2309合約大幅上行，寬松政策預期對黑色的提振或仍有一定延續(xù)性，操作上建議短線偏多交易，請投資者 注意風險控制。

作者：陳一蘭

期貨投資咨詢證號：Z0012698

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