本周美國(guó)的宏觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一定分歧。一方面，非農(nóng)就 業(yè)數(shù)據(jù)大幅超市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，疊加失業(yè)率的意外下降、勞動(dòng)力需求持續(xù) 增強(qiáng)、薪資保持粘性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的可持續(xù)性得到佐證。供需缺口小幅抬升，薪資增速有望持 續(xù)。由經(jīng)濟(jì)預(yù)期強(qiáng)勢(shì)和通脹預(yù)期升溫帶動(dòng)下，美元指數(shù)及美債收益率在周初持續(xù)上揚(yáng)，維持高位 運(yùn)行。另一方面，本周公布的PPI、CPI及零售數(shù)據(jù)均不達(dá)市場(chǎng)預(yù)期，暗示通脹或?qū)⒒芈洌袌?chǎng)對(duì) 于美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期略有抬升。這導(dǎo)致市場(chǎng)分歧加劇，美元指數(shù)高位震蕩，美債收益率在高位迎 來(lái)回調(diào)。往后看，雖通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)略微回落跡象，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體維持韌性的觀點(diǎn)不變，預(yù)計(jì)美 聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)仍會(huì)謹(jǐn)慎對(duì)待降息，且需要更多的數(shù)據(jù)去支撐未來(lái)的降息計(jì)劃。短期內(nèi)，預(yù)計(jì)美元延 續(xù)高位震蕩且偏強(qiáng)的格局。。

研究員：廖宏斌

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