國債期貨盤面情況（1月28日）：

消息：

A股全天單邊下行，創(chuàng)業(yè)板指跌3.6%，滬指一度失守3500點，抱團股集體重挫

財政部：進一步完善地方政府規(guī)范舉債融資機制，抓實化解隱性債務(wù)風(fēng)險工作；堅持債務(wù)風(fēng)險防范，確保法定債券不出現(xiàn)風(fēng)險；2020年全國一般公共預(yù)算收入同比下降3.9%，支出增長2.8%

中國央行公開市場凈回籠1500億元，創(chuàng)10月份來最大規(guī)模

資金面延續(xù)緊勢，上交所隔夜回購GC001利率一度升破10%，銀行間隔夜回購利率再次升破3%

國家衛(wèi)健委：昨日新增確診病例54例，其中本土病例41例

遼寧：申請新設(shè)組建一家省級城商行，合并省內(nèi)12家相關(guān)城商行

貸款額度緊張、傾斜優(yōu)質(zhì)客戶，深圳部分銀行上調(diào)房貸利率

總結(jié)：

今日央行大規(guī)模凈回籠資金，銀行間與交易所回購利率大幅上行，市場擔憂流動性拐點到來，導(dǎo)致國債期貨大跌。動搖了市場對央行保持流動性寬松的信仰，前期支撐國債期貨走高的利好因素只剩下兩個，一是貨幣政策不會急轉(zhuǎn)彎的基調(diào)仍在，二是國內(nèi)疫情防控壓力較大，新冠確診病例在多地頻發(fā)，部分省市重新開啟封鎖措施，各地倡導(dǎo)就地過年，對經(jīng)濟有一定負面影響，這兩項仍能繼續(xù)支撐國債期貨走高。臨近春節(jié)，短端資金面收緊趨勢較為明顯，出于對房價和資產(chǎn)價格的擔憂，央行公開市場操作彰顯收緊資金面的態(tài)度，增加了國債期貨的回調(diào)風(fēng)險。從技術(shù)面上看，10年期、5年期與2年期國債期貨均距離壓力線越來越遠，繼續(xù)走低概率大增。操作上，由于央行態(tài)度對國債期貨短期行情影響最大，國債期貨近期做空風(fēng)險較高，長線投資者可保持謹慎做多思路進行操作，輕倉過節(jié)。年前需密切央行操作與表態(tài)。套利策略可關(guān)注多2年期國債期貨空10年期國債期貨的套利策略。

瑞達期貨宏觀金融組：張昕

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