國(guó)債期貨盤面情況（1月6日）：

消息：

中國(guó)12月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI回落至56.3，仍處于過去十年來的高位附近

國(guó)家衛(wèi)健委：昨日?qǐng)?bào)告新增本土病例23例，河北20例

因疫情防控，河北境內(nèi)多條高速禁止上道、勸返車輛

隔夜SHIBOR報(bào)0.6160%，下降11.30個(gè)基點(diǎn)；7天SHIBOR報(bào)1.9660%，上漲14.40個(gè)基點(diǎn)；3個(gè)月SHIBOR報(bào)2.7070%，下降2.70個(gè)基點(diǎn)

人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.4604，上調(diào)156點(diǎn)；上一交易日中間價(jià)6.4760，上一交易日官方收盤價(jià)6.4640，上日夜盤報(bào)收6.4550

中國(guó)央行進(jìn)行100億元7天期逆回購(gòu)操作。今日有400億元7天期逆回購(gòu)、1000億元14天期逆回購(gòu)到期

總結(jié)：

近期國(guó)債期貨上漲主要受到三個(gè)因素的共同作用。一是決策層定調(diào)貨幣政策更加精準(zhǔn)有效，把握好政策時(shí)度效，不會(huì)急轉(zhuǎn)彎，令市場(chǎng)預(yù)期利率不會(huì)很快上升。二是多國(guó)發(fā)現(xiàn)新冠病毒變種，令疫苗有效性以及疫情持續(xù)時(shí)間更加不確定，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)面臨考驗(yàn)。三是短端資金面較為寬松。這三大因素有望持續(xù)一段時(shí)間，且入冬后國(guó)內(nèi)疫情防控壓力較大，利好國(guó)債期貨。不過從基本面上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回歸常態(tài)，貨幣政策也將逐步回到常態(tài)，貨幣政策將會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況靈活調(diào)整，國(guó)債收益率區(qū)間震蕩概率較高。此外，近期股市大漲，也對(duì)國(guó)債期貨形成一定打壓。從技術(shù)面上看，10年期和5年期債期貨主力仍在壓力位附近，而10年期國(guó)債期貨前二十凈空單仍然處在高位，上漲空間存疑，2年期國(guó)債期貨受益于短端利率下行走勢(shì)較為強(qiáng)勁。操作上建議可繼續(xù)采取空T2103多TS2103套利策略。

瑞達(dá)期貨宏觀金融組：張昕

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