國債期貨盤面情況（1月5日）：

消息：

商務(wù)部等12部門：穩(wěn)定和擴大汽車消費

銀保監(jiān)會：引導(dǎo)村鎮(zhèn)銀行不斷增強風(fēng)險抵御能力

隔夜SHIBOR報0.7290%，下降17.00個基點；7天SHIBOR報1.8220%，下降17.10個基點；3個月SHIBOR報2.7340%，下降1.20個基點

央行今日進(jìn)行100億元7天期逆回購操作，另有200億元7天期逆回購、1200億元14天期逆回購到期，公開市場凈回籠1300億元人民幣。銀行間隔夜質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率連續(xù)第二日走低，七天期品種在昨日創(chuàng)下一年來最大降幅后續(xù)跌

人民幣兌美元中間價報6.4760，上調(diào)648點；上一交易日中間價6.5408，上一交易日官方收盤價6.4628，上日夜盤報收6.4620

總結(jié)：

近期國債期貨上漲主要受到三個因素的共同作用。一是決策層定調(diào)貨幣政策更加精準(zhǔn)有效，把握好政策時度效，不會急轉(zhuǎn)彎，令市場預(yù)期利率不會很快上升。二是多國發(fā)行新冠病毒變種，令疫苗有效性以及疫情持續(xù)時間更加不確定，經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢面臨考驗。三是央行公開市場連續(xù)凈投放，資金面較為寬松。這三大因素有望持續(xù)一段時間，利好國債期貨。不過從基本面上看，國內(nèi)經(jīng)濟逐步回歸常態(tài)，貨幣政策也將逐步回到常態(tài)，不過貨幣政策將會根據(jù)經(jīng)濟情況靈活調(diào)整，國債收益率區(qū)間震蕩概率較高。且近期股市大漲，也對國債期貨形成一定打壓。從技術(shù)面上看，10年期和5年期債期貨主力回落到上行壓力線以下，并重新測試壓力位，而10年期國債期貨前二十凈空單仍然處在高位，上漲空間存疑，2年期國債期貨受益于利率下行較為強勁。操作上建議可繼續(xù)采取空T2103多TS2103套利策略。

瑞達(dá)期貨宏觀金融組：張昕

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