國債期貨盤面情況（9月21日）：

消息：

商務部：設立新一批自貿(mào)試驗區(qū)，突出暢通循環(huán)構建新發(fā)展格局

財政部在香港順利發(fā)行50億元人民幣國債

中國9月1年期貸款市場報價利率（LPR）為3.85%，預期為3.85%，上月為3.85%。5年期貸款市場報價利率（LPR）為4.65%，預期為4.65%，上月為4.65%

人民幣兌美元中間價報6.7595，下調(diào)4點

央行進行1000億元7天期逆回購操作，400億元14天期逆回購操作

A股指數(shù)全天震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指跌逾1%，兩市個股跌多漲少

總結：

今日國債期貨放量大漲，持倉量增加較多。在基本面上，我們一直強調(diào)，央行更加關注中長期目標的態(tài)度，但國內(nèi)經(jīng)濟修復速度不及預期，貨幣政策有繼續(xù)維持寬松的必要性。在疫情常態(tài)化防控下，9月、10月仍有數(shù)千億元專項債待發(fā)行，低利率不會很快退出。5月以來貨幣環(huán)境與信貸環(huán)境持續(xù)收斂，央行強調(diào)完善跨周期設計和調(diào)節(jié)，提高政策的直達性，意味著后期貨幣信貸環(huán)境重新寬松的概率較低。信貸調(diào)結構、通渠引流、降低融資成本仍是后疫情時期的政策導向。定向降準、調(diào)降基準利率的可能性均不大，無風險利率保持在較高區(qū)間內(nèi)波動。10年期國債收益率預計會在2.9-3.2%之間震蕩，5年期國債收益率也將區(qū)間震蕩，存在波段投資機會。技術面上看，2年期、5年期國債主力已經(jīng)持續(xù)反彈半個月，TF2012需關注100.3一線的壓力，T2012筑底已經(jīng)完成，受97.7一線的支撐，有望小幅回升，不過當前無法形成大的上行趨勢。在操作上，可關注TF2012在100.3附近的壓力，逢高做空TF2012。

瑞達期貨王駿翔
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