國(guó)債期貨盤(pán)面情況（8月10日）：

消息：

中國(guó)7月CPI同比增長(zhǎng)2.7%，前值增長(zhǎng)2.5%，預(yù)期增長(zhǎng)2.6%；中國(guó)7月PPI同比下降2.4%，前值下降3%，預(yù)期下降2.5%

易綱：下半年最大挑戰(zhàn)就是如何對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)精準(zhǔn)滴灌

國(guó)資委：以實(shí)施國(guó)企改革三年行動(dòng)為契機(jī) 吹響改革沖鋒號(hào)

人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.9649，下調(diào)241點(diǎn)

央行今日開(kāi)展100億元逆回購(gòu)操作，今日無(wú)逆回購(gòu)到期，當(dāng)日凈投放100億元

A股指數(shù)全天以震蕩為主，大小指數(shù)分化，個(gè)股漲多跌少，漲停個(gè)股近90家，跌停逾10家，午后市場(chǎng)整體情緒有所轉(zhuǎn)暖

總結(jié)：

7月CPI同比上漲，全部由食品項(xiàng)貢獻(xiàn)，PPI同比跌幅有所收窄，物價(jià)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)貨幣政策仍有一定寬松空間。但央行行長(zhǎng)易綱表示，下半年最大挑戰(zhàn)就是如何對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)精準(zhǔn)滴灌，表態(tài)中性偏緊，無(wú)法支撐國(guó)債期貨走強(qiáng)。上周央行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告明確不會(huì)零利率和負(fù)利率，稱(chēng)下一步穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，顯示下半年貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)暫無(wú)必要加碼。而近期央行公開(kāi)市場(chǎng)操作也顯示，央行維持資金面穩(wěn)定的意圖較為明確。在疫情常態(tài)化防控下，在大量專(zhuān)項(xiàng)債待發(fā)行的近幾個(gè)月，低利率不會(huì)很快退出，國(guó)內(nèi)利率并沒(méi)有大幅上漲的基礎(chǔ)，后期貨幣政策寬松基調(diào)不會(huì)改變，改變的會(huì)是力度和節(jié)奏。我們?nèi)跃S持后續(xù)10年期國(guó)債收益率大概率保持區(qū)間震蕩的觀點(diǎn)不變，波動(dòng)區(qū)間為2.7%-3.1%。目前10年期國(guó)債收益率為2.95%多，距離上限較近，但波動(dòng)方向仍不夠明確。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國(guó)債主力今日小幅上攻，但成交量下降，持倉(cāng)量也沒(méi)有大幅增加，回升之勢(shì)仍然疲弱。在操作上，建議空TF2009，多T2009。

瑞達(dá)期貨王駿翔

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