國債期貨盤面情況（5月18日）：

消息：

商務(wù)部：新冠肺炎疫情對我國經(jīng)濟社會發(fā)展沖擊很大，商務(wù)改革發(fā)展形勢更加嚴(yán)峻；鼓勵更多外商到中西部地區(qū)、東北老工業(yè)基地進(jìn)行投資；第三屆進(jìn)口博覽會將于今年11月5-10日在上海舉辦；今年要重點把外商投資法落實好；RCEP相關(guān)談判磋商還在正常進(jìn)行，支持印度在合適的時間重返RCEP談判；加快海南自由貿(mào)易港建設(shè)；政府支持外貿(mào)企業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷

統(tǒng)計局：4月份商品住宅銷售價格穩(wěn)中略漲

上海：未成年人室內(nèi)培訓(xùn)托育等可于6月2日起恢復(fù)線下培訓(xùn)

廣州：社區(qū)解封，密閉娛樂場所逐步開放

山東省政府多期地方債招標(biāo)結(jié)束，30年期固息債中標(biāo)利率3.72%

人民幣兌美元中間價報7.1030，下調(diào)94點

央行今日未開展逆回購操作，因今日無逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)零投放零回籠

A股三大指數(shù)尾盤走弱，市場兩級分化嚴(yán)重

總結(jié)：

今日國債期貨低開低走，大幅收跌。5月以來國債期貨下行的原因主要有三個，一是5年期、7年期和10年期國債收益率均創(chuàng)下十幾年來新低，市場對利率后續(xù)下行空間存疑；二是央行近期沒有新動作，MLF利率并未下調(diào)；三是市場擔(dān)憂經(jīng)濟改善速度快，兩會可能會邊際收緊貨幣政策。人大會議將于5月22日召開，在4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善的基礎(chǔ)上，考慮到外需疲弱，今年的經(jīng)濟目標(biāo)下調(diào)可能性較大，甚至有不設(shè)具體目標(biāo)的可能。5月15日召開的中央政治局會議政策基調(diào)未發(fā)生改變，表述與4月相似，且沒有加碼寬松的表述，令市場情緒更為謹(jǐn)慎。預(yù)計貨幣政策整體寬松基調(diào)不會改變，但會根本疫情發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展形勢階段性調(diào)整松緊程度。通脹數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)差，為貨幣政策寬松提供了更多空間，但人民幣兌美元匯率已接近7.1，一個很可能是貨幣當(dāng)局心理底線的價位，增添了貨幣政策寬松的約束條件。從基本面上看，市場在等待兩會，國債期貨利空因素較多，缺少新的利好刺激，短期內(nèi)不夠明朗。從技術(shù)面上看，2年期、5年期國債期貨合約仍在30日均線附近波動，有望短暫獲得支撐，但10年期已經(jīng)跌破支撐位，下行空間擴大。在操作上，建議多2年期主力空10年期主力的套利策略。

-------------------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

-------------------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明

本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨研究院力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報告不構(gòu)成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要?？蛻魬?yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

瑞達(dá)期貨宏觀金融小組

TEL：4008-878766

www.xsedryh.net

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP