國(guó)債期貨盤(pán)面情況（12月31日）：

消息：

2019年12月財(cái)新PMI錄得51.5，小幅下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)五個(gè)月的回升，但仍明顯高于2019年前三季度。

央行不開(kāi)展逆回購(gòu)操作，凈回籠4000億元。

央行宣布將降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn) 釋放長(zhǎng)期資金8000多億元。

總結(jié)：

受央行降準(zhǔn)影響，債市跳空低開(kāi)，在小幅反彈后快速回落，午后保持低位震蕩整理。由于降準(zhǔn)預(yù)期在此前已經(jīng)被定價(jià)，疊加春節(jié)前現(xiàn)金缺口、專項(xiàng)債發(fā)行、繳稅等因素，使得節(jié)前資金缺口仍然較大，因此周四降準(zhǔn)對(duì)市場(chǎng)的影響相對(duì)有限。雖然一月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布進(jìn)入一個(gè)相對(duì)的空窗期，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)層面的積極因素正在積累，11月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比轉(zhuǎn)正、財(cái)信及制造業(yè)PMI維持榮枯線上方運(yùn)行，說(shuō)明前期政策逐漸落地并顯露出效果。總體而言，國(guó)債期貨缺乏長(zhǎng)期繼續(xù)上行的堅(jiān)實(shí)支撐。技術(shù)形態(tài)上，十年期國(guó)債期貨前期的反彈缺乏較強(qiáng)的動(dòng)能支撐，并在短線形成雙重頂?shù)母窬?，階段性的調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)。建議T2003 98.016逢高介入空單，下行第一目標(biāo)位關(guān)注97.6。

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