內(nèi)外走勢(shì)：周二LME鋁上行遇阻，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1776.5美元/噸，日跌0.31%。滬鋁主力2010合約震蕩下跌，日內(nèi)最高14675元/噸，最低14520元/噸，收盤14525元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.95%；成交量107284手，日增26471手；持倉(cāng)109151手，日減11191手。基差225元/噸；滬鋁2010-2011月價(jià)差175元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）英國(guó)首相約翰遜周一仍在考慮第二度實(shí)施全國(guó)性封閉約束，強(qiáng)制數(shù)以百萬計(jì)民眾重返居家阻隔。（2）北京時(shí)間周二22:30，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽出席眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的聽證會(huì)。（3）IAI數(shù)據(jù)，全球8月原鋁產(chǎn)量下滑至548.5萬噸 ，7月修正后為548.9萬噸。

現(xiàn)貨分析：9月22日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14730-14770元/噸，均價(jià)14750元/噸，日跌40元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，貿(mào)易商出貨為主，大戶收貨積極性一般，下游采興不佳，整體成交平淡。

倉(cāng)單庫(kù)存：周二滬鋁倉(cāng)單合計(jì)107020噸，日減7328噸，連降6日；9月21日，LME鋁庫(kù)存為1499100噸，日減5075噸，連降23日。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2010合約前20名多頭持倉(cāng)69651手，日減5688手，空頭持倉(cāng)80687手，日減7685手，凈空持倉(cāng)11036手，日減1997手，多空均減，凈空減少。

行情研判：9月22日滬鋁主力2010震蕩下跌。國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量不斷增加以及港口庫(kù)存處于高位，得氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)；國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)走高，刺激冶煉廠產(chǎn)能逐漸釋放，加之國(guó)內(nèi)鋁材產(chǎn)量環(huán)比略有下降，限制鋁價(jià)上行動(dòng)能。不過市場(chǎng)需求表現(xiàn)較好，且當(dāng)前進(jìn)口窗口處于初步關(guān)閉狀態(tài)，近期國(guó)內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)大幅回落；同時(shí)下游鋁棒庫(kù)持續(xù)去化，目前達(dá)到年內(nèi)低位，且后市需求存在回暖預(yù)期，有望帶動(dòng)鋁材企業(yè)開工率回升，對(duì)鋁價(jià)支撐較強(qiáng)。技術(shù)上，滬鋁主力2010合約主流空頭減倉(cāng)較大，關(guān)注14450位置支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可背靠14450元/噸位置做多，止損位14350元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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