內(nèi)外走勢(shì)：周四LME鎳大幅下跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鎳報(bào)14895美元/噸，日跌2.10%。滬鎳主力2011合約大幅下跌，日內(nèi)最高118150元/噸，最低115260元/噸，收盤價(jià)115560元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌1.68%；成交量352680手，日減32059手；持倉(cāng)123277手，日增3806手?；?90元/噸；滬鎳2011-2012月價(jià)差-120元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲(chǔ)保持利率不變并暗示維持低利率至2023年，不過預(yù)期今年經(jīng)濟(jì)將萎縮3.7%，強(qiáng)于6月份預(yù)計(jì)的萎縮6.5%。（2）美國(guó)幕僚長(zhǎng)表示，白宮對(duì)規(guī)模1.52萬(wàn)億美元的新刺激方案持開放態(tài)度，美國(guó)兩黨達(dá)成一致預(yù)期升溫。

現(xiàn)貨分析：9月17日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)115300-117800元/噸，均價(jià)116550元/噸，日跌2650元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，部分貿(mào)易商表示成交有所提升，但是總體來看下游接單依舊有限，短期內(nèi)需求緩慢，總體活躍度受制。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬鎳倉(cāng)單合計(jì)29766噸，日增105噸；9月16日，LME鎳庫(kù)存為237276噸，日增96噸。

主力持倉(cāng)：滬鎳主力2011合約前20名多頭持倉(cāng)70912手，日增2640手，空頭持倉(cāng)81255手，日減461手，凈空持倉(cāng)10343手，日減3101手，多空均減，凈空減少。

行情研判：9月17日滬鎳2011大幅下跌。國(guó)內(nèi)鎳礦供應(yīng)維持緊張局面，鎳礦價(jià)格持續(xù)攀升，抑制國(guó)內(nèi)電解鎳及鎳鐵產(chǎn)量；同時(shí)下游不銹鋼產(chǎn)量持續(xù)增加，利好對(duì)鎳需求，加之新能源行業(yè)的樂觀前景，對(duì)鎳價(jià)形成支撐。不過美聯(lián)儲(chǔ)表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快于預(yù)期，美元指數(shù)大幅回升；菲律賓鎳礦出口逐漸恢復(fù)，國(guó)內(nèi)鎳礦港口庫(kù)存止跌回升，原料緊張局面有緩和跡象；加之印尼鎳鐵新投產(chǎn)能釋放，下半年鎳鐵回國(guó)量預(yù)計(jì)維持增加，中線對(duì)鎳價(jià)壓力將逐漸增加。技術(shù)上，滬鎳主力2011合約主流持倉(cāng)多增空減，關(guān)注前低位置支撐，預(yù)計(jì)短線低位震蕩。操作上，建議可在114500-117500元/噸區(qū)間操作，止損各1000元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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