內(nèi)外走勢(shì)：周三LME鋁震蕩偏多，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1798.5美元/噸，日漲0.28%。滬鋁主力2010合約震蕩微跌，日內(nèi)最高14615元/噸，最低14490元/噸，收盤14550元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.14%；成交量76811手，日減25292手；持倉122927手，持平昨日。基差130元/噸；滬鋁2010-2011月價(jià)差160元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）北京時(shí)間周四02:00，美國FOMC將公布利率決議，隨后美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾將召開新聞發(fā)布會(huì)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)重申其超寬松的立場(chǎng)。（2）2020年8月份中國進(jìn)口鋁土礦消費(fèi)量約為944萬噸，環(huán)比增加9.26%，同比增加14.70%。今年1-8月份中國進(jìn)口鋁土礦消費(fèi)量總計(jì)約為6930萬噸，較去年同期增加18.76%。

現(xiàn)貨分析：9月16日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14660-14700元/噸，均價(jià)14680元/噸，日漲70元/噸。長江有色報(bào)道，持貨商挺價(jià)出貨，大戶收貨積極性尚可，成交活躍度尚可。

倉單庫存：周三滬鋁倉單合計(jì)138949噸，日減5904噸；9月15日，LME鋁庫存為1513925噸，日減2575噸，連降19日。

主力持倉：滬鋁主力2010合約前20名多頭持倉78449手，日減790手，空頭持倉89737手，日減1211手，凈空持倉11288手，日減421手，多空均減，凈空減少。

行情研判：9月16日滬鋁主力2010震蕩微跌。國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量逐漸釋放，預(yù)計(jì)9月產(chǎn)量繼續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)量增幅估計(jì)要大于消費(fèi)，國內(nèi)原鋁庫存呈現(xiàn)小幅增長趨勢(shì)，限制鋁價(jià)上行動(dòng)能。不過當(dāng)前電解鋁庫存仍處低位，且進(jìn)口窗口處于初步關(guān)閉狀態(tài)，將逐漸抑制海外貨源流入；同時(shí)下游鋁棒庫存仍延續(xù)去化，目前達(dá)到年內(nèi)低位，且后市需求存在回暖預(yù)期，有望帶動(dòng)鋁材企業(yè)開工率回升，對(duì)鋁價(jià)存在支撐。技術(shù)上，滬鋁主力2010合約主流空頭減倉加較大，上方14700存在阻力，預(yù)計(jì)短線偏強(qiáng)震蕩。操作上，建議可在14450-14700元/噸區(qū)間操作，止損各100元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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