內(nèi)外走勢：周三LME銅上行遇阻，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6758.5美元/噸，日漲0.01%。滬銅主力2010合約震蕩下跌，日內(nèi)最高52240元/噸，最低51570元/噸，收盤價51710元/噸，較上一交易日收盤價跌0.86%；成交量112254手，日增30010手；持倉103611手，日減6368手?；?80元/噸；滬銅2010-2011月價差-30元/噸。

市場焦點：（1）北京時間周四02:00，美國FOMC將公布利率決議，隨后美聯(lián)儲鮑威爾將召開新聞發(fā)布會，市場預(yù)計美聯(lián)儲將繼續(xù)重申其超寬松的立場。（2）惠譽稱，非洲最大銅生產(chǎn)國——剛果共和國2020年銅產(chǎn)量料減少3.5%，遠(yuǎn)低于此前預(yù)計的18%降幅，因疫情帶來的供應(yīng)沖擊放緩。

現(xiàn)貨分析：9月16日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價51800-51980元/噸，均價51890元/噸，日跌260元/噸。長江有色報道，低價貨源難覓，貿(mào)易商流轉(zhuǎn)有限，下游消費萎靡，整體成交僵持。

倉單庫存：周三滬銅倉單合計74471噸，日增2028噸，連增8日；9月15日，LME銅庫存為78550噸，日增3675噸。

 主力持倉：滬銅主力2010合約前20名多頭持倉77557手，日減2712手，空頭持倉68467手，日減5114手，凈多持倉9090手，日增2402手，多空均減，凈多增加。

行情研判：9月16日滬銅2010震蕩下跌。美國8月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀，美指低位反彈，不過美聯(lián)儲即將公布政策決定，鴿派預(yù)期下美指依然面臨壓力。上游銅礦供應(yīng)正逐漸恢復(fù)，中國冶煉產(chǎn)量也在逐漸增加，不過銅礦加工費TC仍處低位，使得冶煉成本仍較高。倫銅庫存出現(xiàn)大幅增加，庫存去化出現(xiàn)放緩跡象，加之國內(nèi)市場需求缺乏改善，銅材企業(yè)開工率環(huán)比續(xù)降，旺季不旺現(xiàn)象明顯，滬銅庫存維持累庫趨勢，銅價依然缺乏上行動能。技術(shù)上，滬銅2010合約放量減倉交投謹(jǐn)慎，維持區(qū)間運行，預(yù)計短線寬幅震蕩。操作上，建議可在51500-52500元/噸區(qū)間操作，止損各300元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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