內(nèi)外走勢：周二LME錫震蕩調(diào)整，截至北京時間15：00，3個月倫錫報18135美元/噸，日漲0.03%。滬錫主力2011合約承壓回調(diào)，日內(nèi)最高144760元/噸，最低143140元/噸，收盤價143750元/噸，較上一交易日收盤價跌0.74%；成交量32002手，日減2967手；持倉22255手，日增506手?；?000元/噸；滬錫2011-2012月價差-480元/噸。

市場焦點：（1）8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%，增速比7月份加快0.8個百分點；環(huán)比增長1.02%。1-8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長0.4%，增速實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。

現(xiàn)貨分析：9月15日SMM現(xiàn)貨1#錫報價143500-146000元/噸，均價144750元/噸，持平昨日。長江有色報道，持貨商報價堅挺，現(xiàn)貨流通仍偏少，下游需求清淡，貿(mào)易商補(bǔ)貨情緒不高，成交暫無好轉(zhuǎn)。

倉單庫存：周二滬錫倉單合計3899噸，日減62噸；9月14日，LME錫庫存為5630噸，日增90噸。

 主力持倉：滬錫主力2011合約前20名多頭持倉19259手，日增35手，空頭持倉19249手，日增654手，凈多持倉10手，日減619手，多空均增，凈多減少。

行情研判：9月15日滬錫主力2011承壓回調(diào)。國內(nèi)8月精煉錫產(chǎn)量基本恢復(fù)正常，以及下游需求仍表現(xiàn)較弱，滬倫兩市庫存均呈現(xiàn)增加趨勢，其中滬錫庫存達(dá)到近4月來新高，對錫價壓力較大。不過國內(nèi)錫礦加工費承壓，生產(chǎn)利潤受到壓縮，并且緬甸近期因雨季影響錫礦供應(yīng)，后續(xù)冶煉產(chǎn)量預(yù)計將略受影響；另外國內(nèi)錫進(jìn)口窗口關(guān)閉狀態(tài)，將抑制海外貨源流入，對錫價存在支撐。技術(shù)上，滬錫2011合約主流空頭增倉較大，上方145500位置存在阻力，預(yù)計短線寬幅震蕩。操作上，建議可在141500-145500元/噸附近區(qū)間操作，止損各1000元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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