內(nèi)外走勢：周一LME銅沖高回落，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6749美元/噸，日漲0.51%。滬銅主力2010合約沖高回調(diào)，日內(nèi)最高52530元/噸，最低51700元/噸，收盤價52120元/噸，較上一交易日收盤價漲0.85%；成交量134813手，日增7136手；持倉110284手，日增896手?；?60元/噸；滬銅2010-2011月價差-20元/噸。

市場焦點：（1）歐洲央行貨幣政策會議上，維持當(dāng)前寬松貨幣政策不變，并且在匯率問題上的表態(tài)比預(yù)期溫和。（2）截至9月11日，中國港口銅精礦庫存57.7萬噸，較上周下降1.9萬噸；中國銅冶煉TC為48美元/干噸，較上周持平。

現(xiàn)貨分析：9月14日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價52120-52440元/噸，均價52280元/噸，日漲730元/噸。長江有色報道，接貨端意愿不強，下游消費謹慎，成交清淡。

倉單庫存：周一滬銅倉單合計67245噸，日增2324噸；9月11日，LME銅庫存為75550噸，日減425噸。截止9月11日當(dāng)周，上期所滬銅庫存報176795噸，周減78噸。

 主力持倉：滬銅主力2010合約前20名多頭持倉80101手，日減201手，空頭持倉73564手，日增2090手，凈多持倉6537手，日減2291手，多減空增，凈多減少。

行情研判：9月14日滬銅2010沖高回調(diào)。歐洲央行維持寬松政策并且淡然面對近期歐元升值，使得美指有所承壓；同時上游銅礦供應(yīng)正逐漸恢復(fù)，不過銅礦加工費TC仍處低位，使得冶煉成本仍較高。倫銅庫存維持去化，目前已連降12周達到近15年來新低，不過國內(nèi)市場需求缺乏改善，銅材企業(yè)開工率環(huán)比續(xù)降，旺季不旺現(xiàn)象明顯，滬銅庫存呈現(xiàn)小幅累庫趨勢，使得銅價上行動能有限。技術(shù)上，滬銅2010合約主流持倉多減空增，上行遇阻維持區(qū)間運行，預(yù)計短線寬幅震蕩。操作上，建議可在51300-52700元/噸區(qū)間操作，止損各300元/噸。

 瑞達期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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