內(nèi)外走勢(shì)：周三LME錫震蕩微跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)18020美元/噸，日跌0.28%。滬錫主力2011合約低開震蕩，日內(nèi)最高146980元/噸，最低144010元/噸，收盤價(jià)144460元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌1.87%；成交量41563手，日增3081手；持倉21721手，日減1329手?；?90元/噸；滬錫2011-2012月價(jià)差-360元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）中國(guó)8月CPI同比增長(zhǎng)2.4%，預(yù)期增長(zhǎng)2.4%，前值增長(zhǎng)2.7%。8月PPI同比下降2%，預(yù)期下降1.9%，前值下降2.4%。（2）8月SMM精煉錫產(chǎn)量14210噸，較7月增41.29%。（3）印尼8月精煉錫出口量為6158.67噸，較上年同期增長(zhǎng)11.6%，較前月上升27.1%。

現(xiàn)貨分析：9月9日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)143500-146000元/噸，均價(jià)144750元/噸，日跌2250元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨錫價(jià)下跌，持貨商正常出貨，下游采興逐漸回歸，交投氛圍尚可，整體成交略有好轉(zhuǎn)。

倉單庫存：周三滬錫倉單合計(jì)3822噸，日增140噸；9月8日，LME錫庫存為5530噸，日增190噸。

 主力持倉：滬錫主力2011合約前20名多頭持倉20070手，日增704手，空頭持倉19912手，日增680手，凈多持倉134手，日增471手，多增空減，凈多增加。

行情研判：9月9日滬錫主力2011低開震蕩。英國(guó)脫歐談判面臨崩潰的前景，疊加中美緊張關(guān)系加劇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒受到打壓；加之錫礦供應(yīng)得到改善下，國(guó)內(nèi)8月精煉錫產(chǎn)量基本恢復(fù)正常；以及下游需求仍表現(xiàn)較弱，庫存呈現(xiàn)小幅增加趨勢(shì)，限制錫價(jià)上行動(dòng)能。不過國(guó)內(nèi)錫礦加工費(fèi)承壓，生產(chǎn)利潤(rùn)受到壓縮，并且緬甸近期受雨季影響，預(yù)計(jì)將對(duì)錫礦供應(yīng)造成部分影響；另外國(guó)內(nèi)錫進(jìn)口窗口關(guān)閉狀態(tài)，將抑制海外貨源進(jìn)口，對(duì)錫價(jià)形成支撐。技術(shù)上，滬錫2011合約主流多頭增倉較大，關(guān)注144000位置支撐，預(yù)計(jì)短線區(qū)間震蕩。操作上，建議可在144000-147500元/噸區(qū)間操作，止損各1000元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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