內外走勢：周二LME鋁震蕩運行，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1794美元/噸，日跌0.19%。滬鋁主力2010合約高開回調，日內最高14545元/噸，最低14460元/噸，收盤14485元/噸，較上一交易日收盤價漲0.03%；成交量129081手，日增6007手；持倉121885手，日減2459手?；?40元/噸；滬鋁2010-2011月價差150元/噸。

市場焦點：（1）英國首相約翰遜給出期限，若英歐雙方無法在10月15日前達成協議，英國將退出“脫歐”談判，接受“無協議脫歐”的局面。（2）據消息人士稱，已有日本買家同意將第四季度的鋁升水定價從本季度的79美元/噸上調至88美元/噸，環(huán)比漲幅達到11%，這也是五年來，鋁升水首次季度上調。

現貨分析：9月8日SMM現貨A00鋁報14700-14740元/噸，均價14720元/噸，持平昨日。長江有色報道，貿易商出貨為主，市場情緒不佳，下游觀望為主，整體成交平平。

倉單庫存：周二滬鋁倉單合計128767噸，日增2551噸；9月7日，LME鋁庫存為1533625噸，日減4050噸，連降13日。

主力持倉：滬鋁主力2010合約前20名多頭持倉74137手，日減3096手，空頭持倉88187手，日減521手，凈空持倉14050手，日增2575手，多空均減，凈空增加。

行情研判：9月8日滬鋁主力2010高開回調。當前電解鋁庫存仍處低位，淡季期間累庫幅度有限，并且有消息稱日本買家同意上調四季度鋁升水定價，顯示對后市持樂觀態(tài)度；同時下游鋁棒庫存仍延續(xù)去化，目前達到年內低位，對鋁價支撐增強。不過美國近期公布的就業(yè)數據表現好于預期，疊加對英國無協議脫歐的擔憂，對美元指數形成支撐；且國內電解鋁產能逐漸恢復，部分地區(qū)電解鋁庫存有所增加，供應維持上升趨勢，限制鋁價上行動能。技術上，滬鋁主力2010合約縮量減倉，主流多頭減倉更大，預計短線震蕩調整。操作上，建議可在14400-14600元/噸區(qū)間操作，止損各100元/噸。

瑞達期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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