內(nèi)外走勢：周一LME錫沖高回落，截至北京時間15：00，3個月倫錫報18170美元/噸，日跌0.08%。滬錫主力2011合約沖高回落，日內(nèi)最高147420元/噸，最低145500元/噸，收盤價145630元/噸，較上一交易日收盤價跌0.30%；成交量35703手，日減3229手；持倉22072手，日減250手?；?20元/噸；滬錫2011-2012月價差-310元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）美國8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加137.1萬，預(yù)期增加135萬，前值增加176.3萬；失業(yè)率降至8.4%，預(yù)期9.8%，前值10.2%。

現(xiàn)貨分析：9月7日SMM現(xiàn)貨1#錫報價145000-147500元/噸，均價146250元/噸，日漲1250元/噸。

倉單庫存：周一滬錫倉單合計3672噸，日增103噸；9月4日，LME錫庫存為5310噸，日增15噸。截止9月4日當(dāng)周，上期所滬錫庫存報3921噸，周增293噸。

 主力持倉：滬錫主力2011合約前20名多頭持倉19366手，日增25手，空頭持倉19232手，日減446手，凈多持倉134手，日增471手，多增空減，凈多增加。

行情研判：9月7日滬錫主力2011沖高回落。由于印尼礦山發(fā)生坍塌，當(dāng)?shù)赜昙臼沟缅a礦生產(chǎn)運(yùn)輸也受到影響，預(yù)計三季度錫礦供應(yīng)將有所下降；加之印尼精煉錫產(chǎn)量下降，以及國內(nèi)進(jìn)口窗口關(guān)閉，使得印尼出口至中國數(shù)量呈現(xiàn)回落趨勢，對錫價支撐有所增強(qiáng)。不過美國最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，對美元指數(shù)形成支撐；加之下游需求仍表現(xiàn)較弱，庫存呈現(xiàn)小幅增加趨勢，限制錫價上行動能。技術(shù)上，滬錫2011合約縮量減倉走長上影線，主流空頭減倉較大，預(yù)計短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在145000-147500元/噸區(qū)間操作，止損各700元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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