內(nèi)外走勢：周四LME錫高位震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫錫報18450美元/噸，日漲0.60%。滬錫主力2011合約沖高回落，日內(nèi)最高148690元/噸，最低146340元/噸，收盤價147290元/噸，較上一交易日收盤價漲0.52%；成交量43911手，日增11652手；持倉23772手，日減391手?；?290元/噸；滬錫2011-2012月價差-270元/噸。

市場焦點：（1）美國8月ADP就業(yè)人數(shù)增加42.8萬人，大幅低于95萬人的市場預(yù)期，連續(xù)兩個月不及預(yù)期。（2）美國7月工廠訂單月率6.4%，高于前值6.2%，預(yù)期6.1%。

現(xiàn)貨分析：9月3日SMM現(xiàn)貨1#錫報價146000-148000元/噸，均價147000元/噸，日漲1750元/噸。

倉單庫存：周四滬錫倉單合計3489噸，日減14噸；9月2日，LME錫庫存為5240噸，持平昨日。

 主力持倉：滬錫主力2011合約前20名多頭持倉20552手，日減208手，空頭持倉20428手，日減658手，凈多持倉124手，日增450手，多空均減，凈多增加。

行情研判：9月3日滬錫主力2011沖高回落。由于印尼礦山發(fā)生坍塌，預(yù)計將對后市錫礦供應(yīng)造成部分影響；加之印尼精煉錫產(chǎn)量下降，以及國內(nèi)進口窗口關(guān)閉，使得印尼出口至中國數(shù)量呈現(xiàn)回落趨勢，對錫價支撐有所增強。不過美國7月工廠訂單數(shù)據(jù)良好，疊加美國8月PMI數(shù)據(jù)亮眼，提振美指延續(xù)漲勢；加之下游需求仍表現(xiàn)較弱，庫存呈現(xiàn)小幅增加趨勢，限制錫價上行動能。技術(shù)上，滬錫2011合約放量收陽，影線上探149000位置阻力，預(yù)計短線震蕩偏強。操作上，建議可在146700元/噸附近輕倉做多，止損位145500元/噸。

瑞達期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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