內(nèi)外走勢(shì)：周三LME錫震蕩上漲，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)18165美元/噸，日漲0.08%。滬錫主力2011合約延續(xù)上行，日內(nèi)最高147000元/噸，最低145370元/噸，收盤(pán)價(jià)146530元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)漲0.50%；成交量32259手，日增1743手；持倉(cāng)24163手，日增856手。基差-1280元/噸；滬錫2011-2012月價(jià)差-370元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)8月ISM制造業(yè)指數(shù)為56，高于7月的54.2。這是自2019年1月以來(lái)的最高水平，其標(biāo)志著連續(xù)三個(gè)月的增長(zhǎng)。

現(xiàn)貨分析：9月2日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)144000-146500元/噸，均價(jià)145250元/噸，日漲500元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：周三滬錫倉(cāng)單合計(jì)3503噸，日增87噸；9月1日，LME錫庫(kù)存為5240噸，日減25噸。

 主力持倉(cāng)：滬錫主力2011合約前20名多頭持倉(cāng)20760手，日增575手，空頭持倉(cāng)21086手，日增318手，凈空持倉(cāng)326手，日減257手，多空均增，凈空減少。

行情研判：9月2日滬錫主力2011延續(xù)上行。由于印尼礦山發(fā)生坍塌，預(yù)計(jì)將對(duì)后市錫礦供應(yīng)造成部分影響；加之印尼精煉錫產(chǎn)量下降，以及國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口關(guān)閉，使得印尼出口至中國(guó)數(shù)量呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，對(duì)錫價(jià)支撐有所增強(qiáng)。不過(guò)美國(guó)8月制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁且好于預(yù)期，美元指數(shù)低位回升；加之國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于淡季，下游需求缺乏改善，限制錫價(jià)上行動(dòng)能。技術(shù)上，滬錫2011合約主流多頭增倉(cāng)較大，測(cè)試146500位置阻力，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議可在145800元/噸逢回調(diào)做多，止損位144800元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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