內外走勢：周四LME銅高開低走，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6586美元/噸，日跌0.21%。滬銅主力2010合約高開回調，日內最高51730元/噸，最低51380元/噸，收盤價51490元/噸，較上一交易日收盤價漲0.10%；成交量73013手，日減14529手；持倉110986手，日增977手?；?70元/噸；滬銅2009-2010月價差-60元/噸。

市場焦點：（1）杰克遜霍爾全球央行年會將于8月27日至29日舉行，美聯(lián)儲主席鮑威爾案將發(fā)表題為“貨幣政策框架評估”的講話。（2）印尼Grasberg銅金礦的礦山運作受到中斷，工人們針對新冠病毒限制的抗議延續(xù)到第三天。這座全球第二大銅礦由自由港邁克墨倫公司運營。

現(xiàn)貨分析：8月27日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價51370-51470元/噸，均價51420元/噸，日漲30元/噸。

倉單庫存：周四滬銅倉單合計57795噸，日減226噸；8月26日，LME銅庫存為92025噸，日減3500噸。

 主力持倉：滬銅主力2010合約前20名多頭持倉77854手，日減354手，空頭持倉72492手，日增788手，凈多持倉5362手，日減1142手，多減空增，凈多減少。

行情研判：8月27日滬銅2010高開回調。中美緊張關系不斷升溫，雙方之間博弈加劇，令市場風險情緒謹慎；并且當前市場處于淡季，加工企業(yè)訂單平平，下游需求依然表現(xiàn)乏力，銅價上方仍存阻力。不過目前銅礦加工費TC低位運行，粗銅到港量也有所下降，原料供應緊張狀況仍存；加上金九銀十臨近，市場對需求改善存在預期；以及倫銅庫存大幅去化，對銅價形成支撐。技術上，滬銅2010合約主流持倉增空減多，關注下方51000位置支撐，預計短線區(qū)間震蕩。操作上，建議可在51200-51800元/噸區(qū)間操作，止損各200元/噸。

 瑞達期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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