盤面情況：周二不銹鋼主力2011合約沖高回落，日內(nèi)最高15105，最低14930，收盤14955，較上一交易日收盤價(jià)跌0.13%；成交量23168，+4267；持倉34001，+2692。基差195；SS10-11價(jià)差0。

市場焦點(diǎn)：（1）美國總統(tǒng)特朗普施政議程專門列出“中國”主題，包括從中國撤回制造業(yè)，以及讓中國對(duì)新冠疫情負(fù)責(zé)。（2）截至8月21日，國內(nèi)主要鎳礦港口庫存720.72萬噸，周增11.39萬噸，較上周低位小幅回升。（3）截至8月21日，國內(nèi)佛山無錫不銹鋼總庫存57.65萬噸，周減1.39萬噸；其中300系庫存35.5萬噸，持平上周。

現(xiàn)貨分析：8月25日現(xiàn)貨304/2B卷-切邊，無錫報(bào)價(jià)15100-15200，均價(jià)15150，+0，佛山報(bào)價(jià)15200-15600，均價(jià)15400，+0。

倉單庫存：周二不銹鋼倉單合計(jì)8409噸，持平昨日。

行情研判：8月25日不銹鋼2011沖高回落。國內(nèi)鎳礦港口庫存降至低位，鎳礦供應(yīng)維持偏緊局面，成本端整體存在支撐；并且下游需求表現(xiàn)延續(xù)強(qiáng)勢，出口也逐漸得到好轉(zhuǎn)，市場庫存延續(xù)下降趨勢，對(duì)不銹鋼價(jià)格支撐較強(qiáng)。不過不銹鋼生產(chǎn)利潤修復(fù)以及前期檢修結(jié)束，鋼廠排產(chǎn)逐漸回升，7月不銹鋼供應(yīng)量進(jìn)一步增加，近期300系庫存有所回升，并且后市強(qiáng)勁的需求能否延續(xù)存在擔(dān)憂，鋼價(jià)上方存在阻力。技術(shù)上，不銹鋼主力2011合約上影線收陰，上方15100位置存在阻力，預(yù)計(jì)短線高位調(diào)整。操作上，建議可在14840元/噸逢回調(diào)做多，止損位14730元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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