內(nèi)外走勢(shì)：周二LME錫震蕩調(diào)整，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)17395美元/噸，日漲0.17%。滬錫主力2011合約震蕩微跌，日內(nèi)最高142330元/噸，最低140910元/噸，收盤價(jià)141400元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.11%；成交量10888手，日減228手；持倉(cāng)18267手，日增925手?；?50元/噸；滬錫2010-2011月價(jià)差-350元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)總統(tǒng)特朗普施政議程專門列出“中國(guó)”主題，包括從中國(guó)撤回制造業(yè)，以及讓中國(guó)對(duì)新冠疫情負(fù)責(zé)。（2）ITA預(yù)計(jì)，今年印尼精煉錫產(chǎn)量較去年的7.8萬(wàn)噸下降11.5%至6.9萬(wàn)噸，并預(yù)計(jì)今年錫均價(jià)將在每噸17000美元，低于去年均值18608美元。

現(xiàn)貨分析：8月25日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)140500-143000元/噸，均價(jià)141750元/噸，持平昨日。

倉(cāng)單庫(kù)存：周二滬錫倉(cāng)單合計(jì)3303噸，日減42噸；8月24日，LME錫庫(kù)存為5235噸，日減5噸。

 主力持倉(cāng)：滬錫主力2011合約前20名多頭持倉(cāng)17835手，日增885手，空頭持倉(cāng)17412手，日增1043手，凈多持倉(cāng)423手，日減158手，多空均增，凈多減少。

行情研判：8月25日滬錫主力2011震蕩微跌。美國(guó)總統(tǒng)特朗普施政議程專列中國(guó)主題，顯示中美緊張局勢(shì)存在進(jìn)一步惡化可能，市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒升溫；同時(shí)緬甸錫礦供應(yīng)逐漸恢復(fù)，以及錫礦資源稅上調(diào)在即，礦商出貨意愿增加，國(guó)內(nèi)冶煉廠逐漸復(fù)產(chǎn)；同時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于淡季，下游需求缺乏改善，對(duì)錫價(jià)壓力較大。不過(guò)印尼精煉錫產(chǎn)量下降，加之國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口關(guān)閉，使得印尼出口至中國(guó)數(shù)量呈現(xiàn)回落趨勢(shì)；另外金九銀十旺季臨近，后市需求存在回暖預(yù)期，對(duì)錫價(jià)形成部分支撐。技術(shù)上，滬錫2011合約跌至震蕩區(qū)間下沿，主流空頭增倉(cāng)較大，預(yù)計(jì)短線低位調(diào)整。操作上，建議可在140800-143200元/噸區(qū)間輕倉(cāng)操作，止損各1000元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

www.xsedryh.net

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報(bào)告的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見(jiàn)并不構(gòu)成所述品種的買賣出價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開(kāi)戶APP