內(nèi)外走勢(shì)：周四LME錫低開震蕩，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)17450美元/噸，日跌0.99%。滬錫主力2010合約高開下挫，日內(nèi)最高144540元/噸，最低141600元/噸，收盤價(jià)141820元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.45%；成交量57832手，日增18497手；持倉23297手，日減788手?；?430元/噸；滬錫2010-2011月價(jià)差-510元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為實(shí)施收益率控制政策只會(huì)帶來很小的好處，并預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度減弱。（2）中國商務(wù)部表示，中美雙方已商定將于近日舉行通話。（2）秘魯錫礦商Minsur第二季度錫產(chǎn)量總計(jì)為4021噸，不及去年同期6283噸驟降36%。

現(xiàn)貨分析：8月20日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)141500-145000元/噸，均價(jià)143250元/噸，日漲500元/噸。

倉單庫存：周四滬錫倉單合計(jì)3529噸，日減60噸；8月19日，LME錫庫存為5285噸，日減25噸。

 主力持倉：滬錫主力2010合約前20名多頭持倉20822手，日減4手，空頭持倉20578手，日減213手，凈多持倉244手，日增209手，多空均減，凈多增加。

行情研判：8月20日滬錫主力2010高開下挫。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要不及市場(chǎng)預(yù)期的鴿派，美元指數(shù)大幅反彈；同時(shí)國內(nèi)市場(chǎng)處于淡季，下游需求表現(xiàn)疲弱，加之緬甸錫礦供應(yīng)逐漸恢復(fù)，國內(nèi)冶煉廠利潤較高刺激下復(fù)產(chǎn)加快，供應(yīng)增加使得兩市庫存均有所累增，對(duì)錫價(jià)壓力較大。不過進(jìn)口窗口處于關(guān)閉狀態(tài)，印尼精錫出口量呈現(xiàn)回落趨勢(shì)；另外金九銀十旺季臨近，后市需求存在回暖預(yù)期，對(duì)錫價(jià)形成部分支撐。技術(shù)上，滬錫2010合約維持區(qū)間震蕩，關(guān)注下方141000位置支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在141000-144000元/噸區(qū)間輕倉偏多操作，止損各1000元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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