內(nèi)外走勢：周四LME鋁低開回升，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1789美元/噸，日跌0.17%。滬鋁主力2009合約沖高回落，日內(nèi)最高14815元/噸，最低14640元/噸，收盤14675元/噸，較上一交易日收盤價漲0.27%；成交量94753手，日減9576手；持倉113636手，日減1742手?；?15元/噸；滬鋁2009-2010月價差150元/噸。

市場焦點：（1）會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲認(rèn)為實施收益率控制政策只會帶來很小的好處，并預(yù)計下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度減弱。（2）中國商務(wù)部表示，中美雙方已商定將于近日舉行通話。

現(xiàn)貨分析：8月20日SMM現(xiàn)貨A00鋁報14770-14810元/噸，均價14790元/噸，日漲150元/噸。

倉單庫存：周四滬鋁倉單合計143727噸，日減676噸；8月19日，LME鋁庫存為1585000噸，日減5550噸。

主力持倉：滬鋁主力2009合約前20名多頭持倉70165手，日增81手，空頭持倉86773手，日增1486手，凈空持倉16608手，日增1405手，多空均增，凈空增加。

行情研判：8月20日滬鋁主力2009沖高回落。美聯(lián)儲會議紀(jì)要不及市場預(yù)期的鴿派，美元指數(shù)大幅反彈；同時國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，以及下游需求逐步轉(zhuǎn)弱，近日滬鋁庫存進(jìn)入增庫周期，對鋁價形成壓力。不過中美商定近日舉行通話，利好市場情緒；同時Alunrote氧化鋁廠減產(chǎn)，預(yù)計氧化鋁價格將止跌企穩(wěn)；且當(dāng)前電解鋁庫存整體來看仍處低位，供應(yīng)端壓力依然有限，對鋁價存在支撐。技術(shù)上，滬鋁主力2009合約主流空頭增倉較大，關(guān)注前高位置阻力，預(yù)計短線高位震蕩。操作上，建議可在14550-14850元/噸區(qū)間操作，止損各80元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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