內(nèi)外走勢(shì)：周四LME鋁上行遇阻，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1786.5美元/噸，日漲0.08%。滬鋁主力2009合約沖高回調(diào)，日內(nèi)最高14475元/噸，最低14245元/噸，收盤(pán)14360元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)漲0.88%；成交量111975手，日增4515手；持倉(cāng)115366手，日減3050手?；?60元/噸；滬鋁2009-2010月價(jià)差115元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)7月未季調(diào)核心CPI月率實(shí)際公布0.60%，預(yù)期0.2%，前值0.2%，錄得1991年1月以來(lái)最大環(huán)比增長(zhǎng)。（2）美國(guó)眾議院議長(zhǎng)佩洛西和財(cái)政部長(zhǎng)努欽在8月12日進(jìn)行了通話，但并沒(méi)有使雙方進(jìn)一步打破僵局，因此新一輪疫情援助計(jì)劃的前景顯得更加黯淡。（3）8月13日，無(wú)錫地區(qū)累庫(kù)明顯，全國(guó)庫(kù)存天數(shù)小幅回升，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存周度累庫(kù)1.2萬(wàn)噸至73.7萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：8月13日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14600-14640元/噸，均價(jià)14620元/噸，日漲170元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬鋁倉(cāng)單合計(jì)124950噸，日增498噸，連增8日；8月12日，LME鋁庫(kù)存為1606400噸，日減10775噸，連降12日。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2009合約前20名多頭持倉(cāng)71518手，日減3088手，空頭持倉(cāng)85607手，日減222手，凈空持倉(cāng)14089手，日增2866手，多空均減，凈空增加。

行情研判：8月13日滬鋁主力2009沖高回調(diào)。中美對(duì)抗不斷加劇，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回溫；同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，以及下游需求逐步轉(zhuǎn)弱，近日滬鋁庫(kù)存有小幅回升，對(duì)鋁價(jià)上方空間有限。不過(guò)美國(guó)新一輪刺激政策依然缺乏進(jìn)展，使得美元指數(shù)繼續(xù)承壓；并且當(dāng)前電解鋁庫(kù)存整體來(lái)看仍處低位，供應(yīng)端壓力依然有限，對(duì)鋁價(jià)仍存部分支撐。技術(shù)上，滬鋁主力2009合約主流多頭減倉(cāng)較大，日線KDJ指標(biāo)底背離，預(yù)計(jì)短線延續(xù)調(diào)整。操作上，建議可在14180-14400元/噸區(qū)間輕倉(cāng)操作，止損各70元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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