內(nèi)外走勢(shì)：周三LME鋁下探回升，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1782.5美元/噸，日跌0.20%。滬鋁主力2009合約震蕩運(yùn)行，日內(nèi)最高14305元/噸，最低14200元/噸，收盤14235元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.11%；成交量107460手，日減19978手；持倉118416手，日減3867手?；?15元/噸；滬鋁2009-2010月價(jià)差75元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)總統(tǒng)特朗普在推特上說，民主黨高階議員希望與他會(huì)晤，就應(yīng)對(duì)冠狀病毒的相關(guān)經(jīng)濟(jì)救濟(jì)措施展開討論。（2）10年期美國(guó)國(guó)債收益率創(chuàng)下6月以來最高漲幅，漲幅觸及0.648%。

現(xiàn)貨分析：8月12日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14430-14470元/噸，均價(jià)14450元/噸，日跌20元/噸。

倉單庫存：周三滬鋁倉單合計(jì)124452噸，日增3885噸，連增7日；8月11日，LME鋁庫存為1617175噸，日減4225噸。

主力持倉：滬鋁主力2009合約前20名多頭持倉74606手，日減1720手，空頭持倉85829手，日減1704手，凈空持倉11223手，日增16手，多空均減，凈空增加。

行情研判：8月12日滬鋁主力2009震蕩運(yùn)行。美國(guó)新一輪刺激政策未達(dá)成共識(shí)，將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成阻力，美元指數(shù)止跌回升，加之中美沖突加劇，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回溫；同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，以及下游需求逐步轉(zhuǎn)弱，近日滬鋁庫存有小幅回升，對(duì)鋁價(jià)形成較大壓力。不過全球貨幣政策維持寬松，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁；并且?guī)齑嬲w來看仍處低位，以及后市需求有回暖預(yù)期，供應(yīng)端壓力依然有限。技術(shù)上，滬鋁主力2009合約縮量減倉交投較淡，日線KDJ指標(biāo)底背離，預(yù)計(jì)短線延續(xù)調(diào)整。操作上，建議可在14180-14380元/噸區(qū)間輕倉操作，止損各70元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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