內(nèi)外走勢(shì)：周二LME鋁震蕩微漲，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1781美元/噸，日跌0.08%。滬鋁主力2009合約震蕩下行，日內(nèi)最高14435元/噸，最低14195元/噸，收盤(pán)14220元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌0.94%；成交量127438手，日減10420手；持倉(cāng)122283手，日減764手。基差250元/噸；滬鋁2009-2010月價(jià)差80元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽表示，來(lái)自中國(guó)和其他國(guó)家的不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的公司將在2021年底前從美國(guó)證券交易所退市。（2）特朗普表示，中國(guó)沒(méi)有履行1月份簽署的第一階段貿(mào)易協(xié)議中購(gòu)買(mǎi)更多美國(guó)商品的承若，不過(guò)他表示，明年的采購(gòu)應(yīng)該會(huì)增加。（3）中國(guó)7月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量同比分別增長(zhǎng)21.9%和16.48%。

現(xiàn)貨分析：8月11日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14450-14490元/噸，均價(jià)14470元/噸，日跌110元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：周二滬鋁倉(cāng)單合計(jì)120567噸，日增1981噸，連增6日；8月10日，LME鋁庫(kù)存為1621400噸，日減5450噸。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2009合約前20名多頭持倉(cāng)76326手，日增1236手，空頭持倉(cāng)87533手，日減3367手，凈空持倉(cāng)11207手，日減4603手，多增空減，凈空減少。

行情研判：8月11日滬鋁主力2009震蕩下行。美國(guó)新一輪刺激政策未達(dá)成共識(shí)，將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成阻力，美元指數(shù)止跌回升，加之中美沖突加劇，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回溫；同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，以及下游需求逐步轉(zhuǎn)弱，近日滬鋁庫(kù)存有小幅回升，對(duì)鋁價(jià)形成較大壓力。不過(guò)全球貨幣政策維持寬松，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁；并且?guī)齑嬲w來(lái)看仍處低位，以及后市需求有回暖預(yù)期，供應(yīng)端壓力依然有限。技術(shù)上，滬鋁主力2009合約主流持倉(cāng)增多減空，日線KDJ指標(biāo)底背離，預(yù)計(jì)短線止跌調(diào)整。操作上，建議可在14200元/噸附近輕倉(cāng)做多，止損位14050元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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