內(nèi)外走勢：周一LME銅低位回調(diào)，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6298美元/噸，日漲0.98%。滬銅主力2009合約下探回升，日內(nèi)最高51290元/噸，最低49580元/噸，收盤價50230元/噸，較上一交易日收盤價跌2.09%；成交量215542手，日增98752手；持倉118878手，日減693手?；?140元/噸；滬銅2009-2010月價差-10元/噸。

市場焦點：（1）中國7月外貿(mào)進(jìn)出口2.93萬億元，同比增長6.5%；貿(mào)易順差4422.3億元，增加45.9%。（2）美國新一輪財政刺激措施談判破裂，兩黨均未透露何時重啟。（3）美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加176.3萬人，好于市場預(yù)期的160萬人。當(dāng)月失業(yè)率為10.2%，也好于市場預(yù)期的10.5%。

現(xiàn)貨分析：8月10日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價50020-50160元/噸，均價50090元/噸，日跌1350元/噸。

倉單庫存：周一滬銅倉單合計64184噸，日減1246噸；8月7日，LME銅庫存為117950噸，日減3000噸，連降38日。截止8月7日當(dāng)周，上期所滬銅庫存報172455噸，周增12942噸。

?主力持倉：滬銅主力2009合約前20名多頭持倉83320手，日增361手，空頭持倉81202手，日減2056手，凈多持倉2118手，日增2417手，多空均增，凈空增加。

行情研判：8月10日滬銅2009下探回升。美國新一輪刺激政策未能達(dá)成一致，援助計劃難產(chǎn)將對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成阻力，美元指數(shù)止跌回升；加之中美對抗不斷升級，也令市場避險情緒回溫；同時當(dāng)前市場仍處淡季，下游需求乏力，近期滬銅庫存有所累增，對銅價的壓力增大。不過中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，顯示經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好；同時當(dāng)前國內(nèi)銅礦庫存持續(xù)消耗，原料端供應(yīng)偏緊，對以及后市需求逐步回暖預(yù)期，對銅價支撐仍存。技術(shù)上，滬銅2009合約突破三角收斂下沿，關(guān)注下方49000位置支撐，預(yù)計短線偏弱震蕩。操作上，建議可在49500-51000元/噸區(qū)間操作，止損各300元/噸。

?瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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