內(nèi)外走勢：周四LME鎳上行遇阻，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鎳報(bào)13865美元/噸，日跌0.40%。滬鎳主力2010合約沖高回調(diào)，日內(nèi)最高111960元/噸，最低109380元/噸，收盤價(jià)111340元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲1.68%；成交量93.34萬手，日增28.1萬手；持倉15.55萬手，日增20399手?；?90元/噸；滬鎳2010-2011月價(jià)差120元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)隔夜拆借利率維持在接近零的水平，并將繼續(xù)購買債券，以及一系列與應(yīng)對病毒相關(guān)的貸款和流動(dòng)性計(jì)劃。（2）俄羅斯鎳和鈀金產(chǎn)商--Nomickel周三公布稱，其第二季度鎳產(chǎn)出環(huán)比增8%，至55,831噸。該公司還稱，其今年的產(chǎn)出目標(biāo)沒有變化。（3）6月國內(nèi)不銹鋼扁平材實(shí)際消費(fèi)量約212萬噸，較5月增加6.15萬噸，增幅3%；同比增加19.56噸，增幅10.2%。

現(xiàn)貨分析：7月30日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)110800-111700元/噸，均價(jià)111250元/噸，日漲1500元/噸。SMM報(bào)道，期鎳早市盤整于11萬附近，下游需求繼續(xù)受抑，貿(mào)易商均反映成交情況不佳。

倉單庫存：周四滬鎳倉單合計(jì)31376噸，日增30噸；7月29日，LME鎳庫存為235164噸，日增312噸。

主力持倉：滬鎳主力2010合約前20名多頭持倉79204手，日增11599手，空頭持倉106242手，日增8595手，凈空持倉27038手，日減3004手，多空均增，凈空減少。

行情研判：7月30日滬鎳主力2010沖高回調(diào)。國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量回升，印尼鎳鐵回國持續(xù)增加，以及純鎳冶煉廠開工率逐漸回升，近期現(xiàn)貨庫存有所增加，限制鎳價(jià)的上行動(dòng)能。不過美聯(lián)儲(chǔ)鴿派立場繼續(xù)強(qiáng)化，增加全球維持貨幣寬松的預(yù)期，美元指數(shù)承壓；同時(shí)國內(nèi)鎳礦進(jìn)口同比下降以及采購需求增加，國內(nèi)鎳礦價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，令成本支撐強(qiáng)勁；加之下游不銹鋼廠因利潤修復(fù)，排產(chǎn)逐漸增加，以及新能源行業(yè)逐漸復(fù)蘇，需求呈現(xiàn)向好態(tài)勢，對鎳價(jià)支撐較強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨市場需求依然未回暖，下游用戶依然持觀望態(tài)度，據(jù)悉成交情況寥寥。技術(shù)上，滬鎳主力2010合約增倉放量站上11萬關(guān)口，主流多頭增倉較大，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議可在111000元/噸位置做多，止損位110000元/噸。

?瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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